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Investimentos

Alguém lucrou 47.400% em 1 dia com o que ocorreu nas Americanas.

Investidores que compraram direito de vender ações da Americanas 30% abaixo do preço de uma semana atrás, agora lucram fortunas.

Pela manhã, cerca de 1000 pessoas participaram de uma conferência com o ex-CEO das Americanas, Sérgio Rial para entender o que de fato aconteceu na empresa.

Rial, que chegou a publicar um vídeo também no site de relações com investidores (a Americanas possui 146 mil investidores pessoas física), deu algumas dimensões do problema. 

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Segundo ele, a dívida da empresa pode estar entre R$30-35 bilhões, ou mais do que o dobro atual.

Isso ocorreu pois durante anos, no que Rial estimou entre 7-10 anos, a empresa não contabilizou como dívida recursos que devia aos bancos em função de fornecedores. 

O chamado “risco sacado”, que ocorre quando um banco paga os fornecedores da empresa e a empresa passa a dever apenas o banco, foi incluído como dívida de fornecedores e não dívida bancária, que possui juros. Isso acaba elevando os custos da empresa sem a devida contabilização no balanço. 

O ex-CEO, com passagem em grandes bancos, mencionou que não encontrou no balanço o custo financeiro das operações que teriam de ser pagas,  e que notou algo estranho enquanto esteve no cargo por meros 9 dias. 

Rial mencionou também que a maioria das dívidas só vence em 2025 e que portanto a Americanas não possui problemas para continuar operando. 

Durante o dia, comentários entre gestores e investidores mencionaram que os bancos avaliaram mal os riscos, ou presumiram que o risco seria baixo com base no fato de a companhia ser controlada até bem pouco tempo atrás por 3 dos 4 homens mais ricos do país.

Outros investidores notaram os volumes de operações vendidas.

Investidores compraram opções de vender ações (Puts) da Americanas com preços alvos (Strike) a valores muito abaixo do preço que as ações da companhia negociavam antes do fato relevante..

Até bem pouco tempo atrás parecia absurda sequer uma queda de 30% no preço de uma empresa varejista tradicional, o que sem dúvida levou contrapartes  a venderem contratos que lhes obrigava a comprar ações por valores como R$7.

Hoje, após a ação implodir saindo de R$11,87 para R$2,81, essas pessoas que embolsaram um um pequeno prêmio financeiro por aceitar o risco improvável estão incorrendo grandes perdas de marcação a mercado, vide o colapso no preço das ações das lojas americanas. Por exemplo:

A operação envolvendo AMERM720, que pode ser exercida no valor de R$7,06, está rendendo 47,400% ao investidor que apostou na queda.

Abaixo você pode conferir outros contratos com diferentes preços de strike para entender a magnitude do movimento de preço em um curtíssimo intervalo de tempo: 

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