DeepSeek busca US$ 1,5 bi e mira IPO: o que isso muda na corrida da IA

DeepSeek pode saltar de US$ 50 bi para US$ 71 bi em um mês

A DeepSeek, startup chinesa de modelos de linguagem fundada em 2023, está em negociações para captar cerca de US$ 1,5 bilhão em uma nova rodada que avaliaria a empresa em aproximadamente US$ 71 bilhões. O detalhe que chama atenção: há apenas um mês, a companhia levantou US$ 7 bilhões em sua primeira captação externa, a um valuation de cerca de US$ 50 bilhões.

Isso representa um salto de 42% no valor implícito da empresa em poucas semanas. Para efeito de comparação, a Anthropic, dona do Claude, levou cerca de dois anos para sair de um valuation de US$ 18 bilhões para US$ 60 bilhões. A DeepSeek está comprimindo essa trajetória em meses.

Além da rodada, a companhia prepara um IPO com previsão para 2027, embora fontes próximas às negociações indiquem que a estreia em bolsa poderia ser antecipada para o final deste ano, dependendo das condições de mercado. Entre os investidores da DeepSeek estão a Tencent e o Fundo Nacional de Investimento em Indústria de Inteligência Artificial de Pequim, o que sinaliza apoio direto do governo chinês ao projeto.

Como a DeepSeek redesenhou a competição global em IA

A empresa ganhou os holofotes no início de 2024, quando lançou modelos de IA que eram, ao mesmo tempo, mais eficientes e mais baratos do que os equivalentes americanos. Essa combinação desafiou a narrativa dominante de que era necessário gastar dezenas de bilhões em infraestrutura de chips Nvidia para competir na fronteira da inteligência artificial.

A evolução da inteligência artificial ganhou um novo capítulo com essa abordagem. A DeepSeek opera seu serviço em nuvem usando chips fabricados pela chinesa Huawei Technologies, driblando os controles de exportação impostos pelos Estados Unidos. Washington restringiu o acesso da China aos semicondutores mais avançados da Nvidia e da AMD justamente para frear o avanço chinês em IA. O resultado, até agora, tem sido o oposto do esperado.

Dados recentes ilustram o crescimento acelerado. Em junho, a DeepSeek respondeu por quase 23% de todos os tokens processados pela Vercel, plataforma de gateway de IA voltada para empresas. A Vercel processa dezenas de trilhões de tokens, o que torna esse percentual significativo. Para contexto, a Anthropic, considerada a segunda força entre os laboratórios americanos, ficou com 32% dos tokens na mesma plataforma.

O que a ascensão da DeepSeek significa para o mercado de tecnologia

O movimento de captação e possível IPO da DeepSeek tem implicações que vão além da própria empresa. Três pontos merecem atenção de quem acompanha o setor.

Primeiro, a tese de que modelos open source competitivos são viáveis comercialmente ganha reforço concreto. A DeepSeek distribui seus modelos de forma aberta, o que pressiona a precificação de concorrentes como OpenAI e Anthropic, que operam com modelos proprietários e custos de inferência mais altos. Como analisamos anteriormente no portal, a disputa entre código aberto e fechado está no centro da próxima fase da corrida da IA.

Segundo, a geopolítica da inteligência artificial se torna mais complexa. Os controles de exportação americanos tinham como premissa que restringir hardware limitaria o desenvolvimento de software avançado. A DeepSeek provou que é possível otimizar modelos para rodar em chips menos avançados, reduzindo a eficácia dessas sanções. Isso deve intensificar o debate regulatório em Washington.

Terceiro, o fluxo de capital para IA chinesa pode redirecionar investimentos. Com a DeepSeek buscando valuations na casa das dezenas de bilhões, fundos globais precisam decidir se alocam capital também no ecossistema chinês ou se concentram tudo nos laboratórios americanos. A entrada do fundo soberano de Pequim adiciona uma camada de complexidade para investidores ocidentais, especialmente os sujeitos a restrições regulatórias.

IPO em 2027 ou antes: o que esperar

Se a DeepSeek de fato abrir capital em 2027, seria um dos IPOs de tecnologia mais rápidos da história. A empresa foi fundada há cerca de dois anos, e já rivaliza em relevância com laboratórios que operam há quase uma década. A possibilidade de antecipar a listagem para o final deste ano sugere que a demanda dos investidores está forte o suficiente para sustentar uma oferta pública em prazo agressivo.

Resta saber em qual bolsa a DeepSeek escolheria listar. Hong Kong e Shanghai são candidatas naturais, mas uma listagem dupla que incluísse mercados internacionais ampliaria significativamente a base de investidores. A decisão terá peso geopolítico: listar apenas na China reforçaria a autonomia tecnológica de Pequim, enquanto uma abertura internacional sinalizaria ambição global.

Para o investidor brasileiro que acompanha o setor de tecnologia e mercados globais, o caso DeepSeek funciona como termômetro. Se uma startup chinesa de dois anos pode ameaçar a hegemonia do Vale do Silício em IA, a premissa de que os EUA dominam definitivamente esse mercado precisa, no mínimo, ser revisada.

O contexto mais amplo da corrida da IA

A trajetória da DeepSeek não é um caso isolado. Empresas como a Zhipu AI e a Moonshot AI também captaram bilhões nos últimos meses, configurando um ecossistema chinês de IA cada vez mais robusto. A diferença é que a DeepSeek conseguiu combinar escala, eficiência e distribuição open source de uma forma que nenhuma outra empresa chinesa havia feito.

Os números falam por si: sair de zero a US$ 71 bilhões de valuation em dois anos, com modelos que competem de igual para igual com os melhores laboratórios americanos, usando chips inferiores. Independentemente do que aconteça com o IPO, a DeepSeek já mudou os termos da conversa sobre quem pode liderar a próxima fase da inteligência artificial.