Kospi salta 4,4% puxado por chips de IA: o que explica a alta na Ásia

O pregão desta quinta-feira (23) na Ásia terminou com um tom inequivocamente positivo, mas a estrela da sessão foi a Coreia do Sul. O Kospi disparou 4,40%, fechando a 7.096,89 pontos, no que foi uma das maiores altas diárias do índice em meses. O motor? A combinação de dados macroeconômicos surpreendentes e o apetite renovado dos investidores por papéis de semicondutores ligados ao ciclo da inteligência artificial.

O movimento chamou atenção especialmente porque veio na contramão do desempenho negativo de Wall Street na véspera, o que reforça uma tese cada vez mais discutida: a de que os mercados asiáticos de tecnologia estão construindo uma dinâmica própria de valorização, menos dependente do humor de Nova York.

Samsung e SK Hynix puxam o Kospi: o peso dos semicondutores

Juntas, Samsung e SK Hynix representam mais da metade da capitalização de mercado do Kospi. Não é exagero dizer que, quando essas duas empresas se movem, o índice inteiro vai junto. Na sessão de hoje, a Samsung subiu 3,7% e a SK Hynix avançou 4,9%.

A razão é estrutural. Ambas são fornecedoras essenciais de memória de alta largura de banda (HBM), componente crítico para os data centers que treinam modelos de inteligência artificial. Com a demanda global por infraestrutura de IA sem sinais de desaceleração, investidores voltaram a posicionar-se nesses papéis com convicção. Como analisamos recentemente, o setor de chips de IA segue como um dos pilares de valorização em mercados globais.

A SK Hynix, em particular, tem sido uma das maiores beneficiárias do ciclo. A empresa é a principal fornecedora de chips HBM para a Nvidia, e seus resultados trimestrais têm superado projeções de forma consistente. A Samsung, embora mais diversificada, também colhe frutos do aumento nos pedidos de memória avançada.

PIB da Coreia do Sul surpreende e reforça o otimismo

Além do fator tecnológico, o cenário macroeconômico sul-coreano deu sustentação adicional ao rali. O PIB do país cresceu 3,7% na comparação anual entre abril e junho, acima das estimativas de mercado. O dado reforça a percepção de que a economia coreana está se beneficiando do ciclo global de investimentos em tecnologia.

Para um país cuja pauta exportadora é dominada por semicondutores, displays e equipamentos eletrônicos, o boom da IA funciona como uma espécie de vento de cauda macroeconômico. A expansão do PIB acima do esperado é, em parte, reflexo direto desse ciclo. Como discutimos em análises anteriores sobre o impacto dos ciclos de tecnologia na economia global, países com forte base industrial em semicondutores tendem a capturar esses movimentos de forma desproporcional.

Restante da Ásia: ganhos contidos, mas tom positivo

Fora da Coreia do Sul, os ganhos existiram, porém com intensidade bem menor. O Nikkei japonês subiu 0,46%, fechando a 66.422,60 pontos, com destaque para o SoftBank, que avançou 3,8%. O conglomerado de Masayoshi Son tem feito apostas pesadas em inteligência artificial, e o mercado parece estar reavaliando positivamente esse portfólio.

Em Hong Kong, o Hang Seng ganhou 1,28%, encerrando a 25.210,91 pontos. Já Taiwan, sede da TSMC, a maior fabricante de chips do mundo, teve alta marginal de apenas 0,06% no Taiex, a 44.850,81 pontos, o que sugere que parte do otimismo com semicondutores já estava precificado ali.

Na China continental, o cenário foi de ganhos modestos. O Xangai Composto subiu 0,25%, a 3.876,78 pontos, enquanto o Shenzhen Composto avançou 0,93%, a 2.483,17 pontos. A Austrália fechou com alta de 0,18% no S&P/ASX 200.

Petróleo em alta: o risco que o mercado decidiu ignorar (por ora)

Um dado que merece atenção é o avanço do petróleo. O Brent saltou mais de 4% durante a madrugada, alcançando cerca de US$ 98 por barril, na quinta sessão consecutiva de alta. O pano de fundo é a escalada de tensões entre Estados Unidos e Irã, que reaviva temores de disrupção na oferta global de energia.

Normalmente, petróleo próximo dos US$ 100 por barril é sinônimo de cautela nos mercados, especialmente pela pressão inflacionária que gera. No entanto, as bolsas asiáticas optaram por olhar para o outro lado, priorizando o impulso dos semicondutores e os dados positivos de crescimento. Essa divergência pode não durar. Se o Brent romper a barreira dos US$ 100 com sustentação, a narrativa sobre juros e inflação global pode voltar ao centro do debate, e mercados dependentes de importação de energia, como Japão e Coreia do Sul, seriam os mais vulneráveis.

O que isso significa para investidores brasileiros

A sessão asiática desta quinta reforça duas tendências que investidores no Brasil devem monitorar. A primeira é a resiliência do ciclo de IA como motor de valorização de ativos. Empresas de semicondutores seguem sendo o principal veículo para capturar esse movimento, e os ETFs que replicam índices asiáticos de tecnologia têm ganhado fluxo.

A segunda é o risco energético. O Brasil é relativamente protegido em termos de oferta de petróleo (a Petrobras inclusive se beneficia da alta do Brent), mas a consequência indireta, a pressão inflacionária global, pode influenciar as decisões de bancos centrais e, por tabela, o fluxo de capital para mercados emergentes.

O Kospi saltando 4,4% em um dia é um dado que pede contexto, não celebração. A pergunta relevante é se o ciclo de semicondutores de IA tem fôlego para continuar sustentando valuations que já estão esticados em vários papéis. Os dados de PIB da Coreia sugerem que, por enquanto, a economia real está validando a tese. Mas o petróleo na porta dos US$ 100 é o tipo de variável que pode mudar o cálculo rapidamente.