Bitcoin acima de US$ 63 mil: o que sustenta a reversão de junho

O bitcoin ultrapassou os US$ 63 mil no sábado, acumulando alta de 3,6% na semana e atingindo o maior patamar em duas semanas. O movimento é relevante não pelo número em si, mas pelo que representa: uma reversão completa das perdas registradas no fechamento de junho, quando o ativo operava abaixo de US$ 60 mil.

Em cinco pregões, o bitcoin saiu de um patamar que marcava mínimas de 21 meses no início do terceiro trimestre para recuperar terreno de forma consistente. A pergunta que importa agora é se esse rali tem fundamento ou se foi apenas um respiro técnico em meio a liquidez reduzida.

O que mudou no cenário macro para o bitcoin reagir

A virada da semana não foi aleatória. Três fatores convergiram para empurrar o preço para cima. O primeiro foi o comentário de Kevin Warsh, dirigente do Federal Reserve, sinalizando que os riscos de inflação diminuíram. Para um mercado que precifica expectativas de juros, esse tipo de declaração funciona como combustível.

O segundo fator foi o relatório de empregos de junho nos Estados Unidos, que veio abaixo do esperado. Um mercado de trabalho mais fraco reforça a tese de que o Fed terá espaço para cortar juros mais cedo. Como já discutimos em análises anteriores sobre política monetária, ativos de risco tendem a reagir positivamente a esse tipo de leitura.

O terceiro componente foi técnico: uma compressão de posições vendidas, o chamado short squeeze. Traders que apostavam na queda foram forçados a recomprar, acelerando o movimento de alta. Esse fenômeno é comum em momentos de virada de sentimento e costuma gerar movimentos rápidos, mas nem sempre duradouros.

XRP lidera as altas e volta ao top 5 por valor de mercado

Enquanto o bitcoin subia 3,6% na semana, outras criptomoedas registraram ganhos ainda mais expressivos. O XRP liderou o pelotão, com alta de quase 10% em sete dias, chegando a US$ 1,18 e ultrapassando a stablecoin USDC para ocupar a quinta posição por capitalização de mercado, com cerca de US$ 73 bilhões.

O dado mais interessante sobre o XRP, porém, é o que acontece nos bastidores. Dados on-chain mostram que os detentores do ativo estão, em média, nas maiores perdas já registradas. Esse tipo de posicionamento “lavado”, em que praticamente todos os comprados estão no prejuízo, costuma ser interpretado por traders mais experientes como um sinal de capitulação. Na prática, significa que quem ia vender já vendeu, e o ativo fica mais leve para subir.

A Solana também se destacou, com ganho semanal de 13,2% e preço próximo a US$ 82,50. Já o Ethereum avançou 11,5% em sete dias, voltando à faixa de US$ 1.793. Como abordamos em nossa cobertura do mercado cripto, movimentos sincronizados desse porte costumam refletir mudanças de apetite por risco mais amplas, e não fundamentos específicos de cada protocolo.

Liquidez fina e o risco de movimentos exagerados

Um detalhe importante para contextualizar o rali: ele aconteceu no sábado, com os mercados americanos fechados pelo feriado de 4 de julho. Volumes baixos de negociação tendem a amplificar movimentos em ambas as direções. Uma alta de 1,4% em um dia de liquidez normal pode não parecer muito, mas em mercado fino, o mesmo capital move o preço de forma desproporcional.

Isso não invalida o movimento, mas exige cautela na interpretação. A confirmação virá quando as mesas americanas voltarem a operar e o fluxo institucional mostrar se está disposto a sustentar os patamares atuais.

O que vem pela frente: inflação e fluxo institucional

O próximo teste para o bitcoin é duplo. Do lado macro, o dado de inflação dos Estados Unidos será determinante. Se o índice de preços ao consumidor vier em linha com a narrativa de desaceleração que Warsh sinalizou, o mercado pode ganhar mais fôlego. Se surpreender para cima, a tese de corte de juros perde força e o rali pode se desfazer tão rápido quanto começou.

Do lado do fluxo, a questão é saber se a demanda por ETFs de bitcoin à vista, que tem sido um dos principais vetores de preço em 2025, vai se manter consistente. Como analisamos em matérias anteriores sobre ETFs cripto, semanas de entrada líquida positiva costumam coincidir com momentos de otimismo macro.

O bitcoin entrou no terceiro trimestre em seu pior momento em quase dois anos. Em menos de uma semana, reverteu o cenário. Resta saber se essa é uma mudança de tendência ou apenas um repique técnico alimentado por feriado e posições apertadas. Os dados das próximas duas semanas vão dar a resposta.

Para investidores que acompanham o mercado cripto com visão de médio prazo, o recado é claro: o macro voltou a comandar. Fundamentos on-chain e fluxo de ETFs importam, mas quem define a direção, pelo menos por agora, é o Federal Reserve.