Anthropic e Nscale negociam mais US$ 45 bi em computação para IA
Apenas um mês após o primeiro contrato bilionário, as duas empresas negociam novo acordo de US$ 45 bi em computação. A corrida por capacidade de processamento acelera.
A corrida por capacidade computacional no setor de inteligência artificial está entrando em um ritmo que desafia qualquer parâmetro histórico do mercado de tecnologia. A Anthropic, criadora do modelo Claude, e a provedora de infraestrutura Nscale estão em negociações avançadas para fechar um segundo acordo de US$ 45 bilhões em computação, segundo fontes familiarizadas com o processo. Caso confirmado, o contrato duplicaria o compromisso firmado entre as duas empresas há pouco mais de um mês.
O valor total combinado dos dois acordos chegaria a US$ 90 bilhões, um patamar que coloca a parceria entre as duas companhias no mesmo nível de investimento de grandes programas governamentais de infraestrutura. Para se ter dimensão, esse montante equivale a cerca de três vezes o orçamento anual do Ministério da Saúde do Brasil.
Por que a Anthropic está gastando tanto com computação
A resposta curta: treinar e rodar modelos de linguagem de grande porte consome uma quantidade absurda de processamento. Cada nova geração de modelos exige exponencialmente mais capacidade de GPUs e servidores dedicados. A Anthropic, que compete diretamente com OpenAI e Google DeepMind, precisa garantir acesso a essa infraestrutura para manter relevância na disputa pela liderança em IA.
O primeiro acordo de US$ 45 bilhões com a Nscale, anunciado no início deste ciclo, já chamava atenção pelo volume. Um segundo contrato de mesmo porte sugere que a demanda por capacidade computacional está crescendo mais rápido do que o próprio mercado previa. Como temos acompanhado na cobertura de tecnologia do portal, a infraestrutura se tornou o gargalo mais crítico do setor de IA.
A lógica da Anthropic é apostar que o retorno virá com a escala. Modelos mais poderosos permitem cobrar mais de clientes corporativos, expandir a base de assinantes e, eventualmente, licenciar tecnologia para setores como saúde, finanças e defesa. É uma aposta de longo prazo, mas que exige capital massivo no presente.
O nervosismo dos investidores com a queima de caixa
Nem todo mundo está confortável com essa estratégia. Existe um segmento relevante de investidores que questiona abertamente se as empresas de IA estão gastando demais para lucrar de menos. O argumento é simples: os custos de infraestrutura estão subindo em velocidade superior à monetização dos produtos.
A preocupação não é descabida. A história da tecnologia está repleta de ciclos em que empresas investiram agressivamente em infraestrutura antes de encontrar um modelo de receita sustentável. A bolha das pontocom no início dos anos 2000 é o exemplo mais citado. A diferença, argumentam os defensores da tese, é que a IA já gera receita real e crescente, diferentemente dos portais de internet de 1999.
Ainda assim, o volume de capital comprometido chama atenção. Segundo análises recentes, o investimento global em infraestrutura de IA ultrapassou a marca de centenas de bilhões de dólares nos últimos 12 meses, com empresas como Microsoft, Google e Amazon também ampliando seus data centers em ritmo recorde.
Nscale enfrenta desafios no caminho para o IPO
Do outro lado da mesa, a Nscale vive um momento delicado. A empresa busca abrir capital, mas enfrenta resistência de investidores em relação à sua proposta de valuation de US$ 30 bilhões. Fechar um segundo contrato bilionário com a Anthropic pode servir como argumento poderoso para justificar esse preço, ao demonstrar demanda concreta e recorrente por seus serviços.
A Anthropic também planeja um IPO ainda neste ano. Se ambas empresas concretizarem suas ofertas públicas, o mercado ganhará dois novos grandes nomes listados no setor de IA, o que amplia as opções para investidores que buscam exposição à tese de inteligência artificial além das big techs tradicionais.
O momento de ambos os IPOs, porém, depende de condições de mercado. Com juros ainda elevados nos Estados Unidos e a volatilidade recente nas bolsas, a janela para ofertas públicas de tecnologia exige timing preciso. Como discutimos frequentemente na editoria de finanças, o ambiente de liquidez global impacta diretamente a disposição dos investidores para absorver novas emissões de risco.
O que muda no mapa de forças da inteligência artificial
Se o segundo acordo for confirmado, a Anthropic consolida uma estratégia clara: garantir capacidade computacional massiva por meio de parcerias de longo prazo, em vez de construir toda a infraestrutura internamente. É o oposto da abordagem verticalizada que empresas como Google e Meta adotam, preferindo desenvolver seus próprios chips e data centers.
Para o mercado mais amplo, o sinal é de que a corrida por IA está longe de desacelerar. O volume de capital comprometido continua subindo, e as empresas que controlam a infraestrutura de processamento, como Nvidia, AMD e provedores de nuvem, seguem como as grandes beneficiárias desse ciclo.
A questão central permanece: quando esses investimentos começarão a gerar retorno proporcional? A Anthropic e seus pares apostam que a resposta está na próxima geração de modelos. Os investidores céticos argumentam que a conta já deveria estar mais equilibrada. Essa tensão entre potencial futuro e custo presente deve definir o tom do setor de IA nos próximos trimestres.
As fontes envolvidas nas negociações ressaltam que os detalhes ainda podem mudar. Em acordos dessa magnitude, o caminho entre o aperto de mãos e a assinatura costuma ser longo. Mas o simples fato de que uma segunda rodada de US$ 45 bilhões esteja na mesa diz muito sobre o ritmo em que o setor está operando.
Este conteúdo é informativo e educacional e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não é garantia de resultados futuros.
