Reino Unido revoga proibição ao varejo de ETNs de cripto e abre caminho para investimentos via pensões e ISAs

FCA libera compra de cETNs em bolsas reconhecidas; HMRC autoriza inclusão em ISAs e pensões com benefícios fiscais. Acesso ao varejo será gradual devido ao trâmite de prospectos.

O Reino Unido revogou oficialmente sua proibição de vários anos ao varejo de notas de cripto negociadas em bolsa (ETNs), afirmando que o mercado de ativos digitais amadureceu o suficiente para que indivíduos invistam por meio de produtos regulados — embora os investidores ainda precisem esperar um pouco para adicioná-los às carteiras.

Em uma atualização de política nesta quarta-feira, a Financial Conduct Authority (FCA) confirmou que investidores de varejo agora podem comprar cETNs listados em bolsas reconhecidas pela FCA, como a London Stock Exchange (LSE).

Os crypto ETNs são notas de dívida negociadas em bolsa que acompanham os preços de bitcoin ou ether sem conceder propriedade direta das moedas. Eles se enquadram no guarda-chuva de produtos negociados em bolsa (ETPs), que também inclui fundos negociados em bolsa (ETFs).

Embora ETNs globais normalmente não exijam lastro físico, na London Stock Exchange os crypto ETNs devem ser integralmente lastreados fisicamente por ativos subjacentes mantidos por custodiante regulado e não podem usar alavancagem.

Apesar de a proibição ter sido oficialmente revogada nesta quarta-feira, há um atraso antes de investidores de varejo poderem adicionar cETNs às carteiras, devido ao fato de a FCA só ter começado a aceitar prospectos para produtos em 25 de setembro.

A autoridade tributária do Reino Unido, HM Revenue & Customs, afirmou em um documento de política publicado nesta quarta-feira que os crypto ETNs podem ser mantidos em contas de poupança individuais de ações e títulos (ISAs) e em esquemas de pensão registrados — permitindo retornos isentos de impostos dentro dessas contas.

A partir de 6 de abril de 2026, os cETNs serão reclassificados como investimentos de Innovative Finance ISA (IFISA), embora suas vantagens fiscais permaneçam inalteradas. Autoridades disseram que a mudança reflete o compromisso do governo em diversificar as opções de poupança de longo prazo e integrar as finanças digitais às estruturas de investimento tradicionais.

A London Stock Exchange já lista vários crypto ETNs de emissores como 21Shares, WisdomTree e ETC Group, antes disponíveis apenas a investidores profissionais. Esses produtos agora podem ser acessados por investidores de varejo por meio de plataformas reguladas.

No entanto, ETFs spot de cripto listados nos EUA, como o IBIT da BlackRock, continuam inelegíveis, por serem negociados em dólares em bolsas fora do Reino Unido e não serem reconhecidos pelas regras da FCA.

Principais provedores de ISA — incluindo IG, AJ Bell e Hargreaves Lansdown — devem revisar a política antes de habilitar cETNs em suas plataformas. A implementação deve ser gradual, à medida que os provedores adaptam sistemas de conformidade e arranjos de custódia.