O Bitcoin (BTC), a maior criptomoeda do mundo, enfrenta um marco histórico, e não dos mais positivos, sobre o ciclo Pós-Halving. Em um post no X do analista do BlockTrends, Cauê Oliveira, ele traz à tona uma análise preocupante sobre o preço do BTC.
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O halving é um evento monetário do Bitcoin, que acontece a cada 210 mil blocos (cerca de quatro anos). O que acontece é que, a emissão de novas moedas por bloco reduz pela metade. Ou seja, a oferta diminui, o que teoricamente pressionaria a demanda e consequentemente o preço.
Historicamente, os ciclos pós halving tendem a jogar o preço do Bitcoin para cima. Apesar da criptomoeda disparar para acima de US$ 100 mil, o analista comenta que é o pior ciclo da história.
O atual ciclo pós-halving do Bitcoin, iniciado após o evento de 20 de abril de 2024, é oficialmente o pior da história da criptomoeda. Com base em um gráfico da BlockTrends, Oliveira destacou que, quase um ano após o último halving, o desempenho do Bitcoin está significativamente abaixo dos ciclos anteriores.
Ele destaca que, o fato levanta debates sobre as dinâmicas de precificação da criptomoeda e o impacto do halving como catalisador de preço.
Apesar disso, especialistas e investidores mantêm perspectivas variadas, com alguns vendo o momento como uma oportunidade de acumulação e outros questionando o futuro dos ciclos de halving como motor de valorização.
O halving e seu papel no Bitcoin
O halving do Bitcoin é um evento que já nesceu no protocolo do Bitcoin por Satoshi Nakamoto. Ele visa controlar a oferta da criptomoeda, que tem um limite máximo de 21 milhões de unidades.
Historicamente, os halvings, que ocorreram em 2012, 2016, 2020 e 2024, seguiram de ciclos de alta no preço do Bitcoin.
- 1º Halving (28 de novembro de 2012): A recompensa caiu de 50 para 25 BTC por bloco. O preço do Bitcoin subiu de US$ 12,22 para US$ 650, um aumento de 5.219%, segundo o Bitcoin CounterFlow.
- 2º Halving (9 de julho de 2016): A recompensa caiu de 25 para 12,5 BTC. O preço saltou de US$ 650 para US$ 8.570, uma valorização de 1.219%.
- 3º Halving (11 de maio de 2020): A recompensa foi reduzida de 12,5 para 6,25 BTC. O preço do Bitcoin subiu de US$ 8.570 para US$ 63.850, um ganho de 645%.
- 4º Halving (20 de abril de 2024): A recompensa caiu de 6,25 para 3,125 BTC. No entanto, o desempenho pós-halving tem sido decepcionante, como mostra o gráfico da BlockTrends compartilhado por Cauê Oliveira.
O Pior ciclo Pós-Halving
O gráfico da BlockTrends, intitulado “Bitcoin: Desempenho Após o Halving”, compara o desempenho do preço do Bitcoin nos 12 meses seguintes a cada halving. O gráfico tem como ajuste em uma escala logarítmica. As linhas coloridas representam os quatro ciclos:
- 2012 (azul): Desempenho explosivo, com o Bitcoin atingindo um pico de 5.219% de valorização.
- 2016 (turquesa): Crescimento robusto, com 1.219% de alta.
- 2020 (magenta): Alta de 645%, ainda significativa, mas menor que os ciclos anteriores.
- 2024 (laranja): O pior desempenho registrado, com o Bitcoin subindo apenas cerca de 20% desde o halving, atingindo US$ 76.000 em 8 de abril de 2025, segundo a CoinMarketCap.
Cauê Oliveira, em seu post no X, enfatiza que o Bitcoin está “oficialmente no pior ciclo pós-halving da história”.
Ele argumenta que, embora isso possa parecer preocupante, o dado revela uma mudança nas dinâmicas de precificação do BTC ao longo do tempo.
“O halving não deve ser tido como evento de ‘preço’, mas sim da reafirmação da sua estrutura de política monetária programada”, escreveu Oliveira. Ele destaca que, em tempos de incerteza, o foco dos investidores deve ser a funcionalidade contínua do Bitcoin e não apenas sua taxa cambial.
O ciclo pós-halving de 2024 marca um momento histórico para o Bitcoin. Apesar disso, o Bitcoin continua funcionando como projetado, e sua política monetária programada permanece intacta, como enfatizou Oliveira.
Para investidores, o momento é de cautela, mas também de oportunidade. Enquanto alguns veem o ciclo atual como um sinal de novos tempos, outros acreditam que o Bitcoin ainda pode surpreender.
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