Amazon aposta em 12 reatores nucleares em usina de carvão desativada

A Amazon acaba de dar mais um passo concreto na direção da energia nuclear. A companhia vai financiar a construção de uma usina com 12 pequenos reatores modulares no estado de Indiana, sobre o terreno de uma antiga termoelétrica a carvão já demolida. A potência total prevista é de 960 megawatts, o suficiente para abastecer centenas de milhares de residências ou, no caso, alimentar a crescente demanda energética dos data centers da empresa.

O projeto será operado pela concessionária American Electric Power (AEP), e os reatores do modelo Xe-100 serão fornecidos pela X-energy, startup que abriu capital na Nasdaq em abril deste ano. Para a Amazon, este é o segundo acordo comercial com a X-energy, três vezes maior do que o primeiro, anunciado dois anos atrás.

Por que a Amazon está investindo em energia nuclear

A resposta curta: data centers consomem quantidades absurdas de eletricidade, e essa demanda está crescendo exponencialmente com o avanço da inteligência artificial. A resposta longa envolve uma equação que nenhuma grande empresa de tecnologia conseguiu resolver de forma satisfatória até agora: como escalar capacidade computacional sem depender de fontes fósseis e sem sobrecarregar redes elétricas já pressionadas.

A Amazon liderou uma rodada de US$ 700 milhões na X-energy em outubro de 2024. As duas companhias declararam a meta de construir 5 gigawatts de capacidade nuclear nos Estados Unidos até 2039. Para colocar em perspectiva, 5 GW equivalem a algo entre quatro e cinco usinas nucleares convencionais de grande porte.

Como discutimos em nossa cobertura sobre o setor de tecnologia, a corrida por fontes de energia confiáveis e de baixa emissão se tornou um dos temas centrais para as big techs em 2025. Microsoft, Google e Amazon estão todas apostando em caminhos diferentes para resolver o mesmo problema.

O que são pequenos reatores modulares e por que importam

Pequenos reatores modulares, conhecidos pela sigla SMR (Small Modular Reactors), representam uma tentativa de contornar o maior problema da indústria nuclear nas últimas décadas: custos estratosféricos e prazos que se arrastam por anos além do planejado. As últimas usinas nucleares construídas nos EUA, como a Vogtle na Georgia, sofreram com estouros de orçamento bilionários e atrasos de mais de sete anos.

A lógica dos SMRs é inverter essa dinâmica. Ao reduzir o tamanho do reator, a ideia é viabilizar a produção em série, como uma linha de montagem industrial. Reatores menores podem ser fabricados em fábrica e transportados ao local da instalação, em vez de serem construídos inteiramente no canteiro de obras. Em tese, isso comprime custos e cronogramas.

Na prática, porém, especialistas alertam que os benefícios da produção em escala só costumam se materializar após uma década de operação contínua. Ou seja, a promessa dos SMRs ainda precisa ser comprovada no mundo real, não apenas em apresentações para investidores.

O detalhe que diferencia este projeto

Um aspecto relevante do acordo em Indiana é que, diferentemente de muitos projetos nucleares anunciados recentemente, esses reatores serão conectados à rede elétrica pública. A Amazon afirma que a energia também abastecerá seus data centers, mas o excedente ficará disponível para a população local. Isso muda a natureza do investimento: não se trata apenas de uma solução privada para uma necessidade corporativa, mas de infraestrutura que impacta a matriz energética regional.

A usina será construída ao sul de Terre Haute, uma cidade de pouco mais de 60 mil habitantes. A escolha do terreno de uma antiga termoelétrica a carvão é simbólica e prática ao mesmo tempo. Simbólica porque materializa a transição energética de fóssil para nuclear. Prática porque terrenos de usinas desativadas já possuem parte da infraestrutura de conexão à rede.

Esse movimento reflete uma tendência mais ampla que temos acompanhado na cobertura de finanças e investimentos: grandes empresas de tecnologia estão se tornando protagonistas no setor de energia, um papel que historicamente pertencia a concessionárias e governos.

Os riscos que o mercado não pode ignorar

O cronograma agressivo da Amazon e da X-energy depende de uma variável crítica: a primeira usina da X-energy, localizada em um complexo químico da Dow no Texas, ainda não saiu do papel. O projeto, chamado Seadrift, está na fase final de aprovação pela Comissão Regulatória Nuclear dos EUA (NRC). Sem esse primeiro caso de sucesso, a credibilidade de todo o pipeline fica em questão.

Há ainda uma complicação adicional. O estado do Texas moveu um processo contra a planta de Seadrift por “não conformidade habitual” com regulações ambientais de água e resíduos sólidos. O problema não é necessariamente nos reatores nucleares planejados, mas na operação existente do complexo químico. Ainda assim, processos regulatórios e judiciais podem atrasar significativamente o cronograma.

O mercado financeiro tem dado sinais ambíguos. A X-energy estreou na Nasdaq com ações precificadas a US$ 23, e o entusiasmo inicial levou os papéis a subir 27% no primeiro dia. Desde então, as ações caíram quase dois terços. O anúncio do acordo com a Amazon provocou alta de cerca de 10% no pré-mercado, mas os papéis devolveram parte dos ganhos ao longo do pregão.

Como analisamos em matérias sobre investimentos em tecnologia de fronteira, startups de energia nuclear enfrentam um dilema clássico: o mercado quer resultados rápidos, mas a construção de infraestrutura nuclear opera em ciclos de cinco a quinze anos.

O que isso significa para o cenário energético global

O movimento da Amazon é mais um capítulo de uma tendência que ganhou força nos últimos dois anos. As big techs perceberam que a expansão da inteligência artificial depende de algo muito mais tangível do que algoritmos: eletricidade abundante, confiável e limpa. Sem resolver essa equação, o crescimento da computação em nuvem e dos modelos de IA encontra um teto físico.

Para o investidor que acompanha o setor, o recado é claro. A energia nuclear está voltando ao centro do debate energético, impulsionada não por governos, mas por empresas privadas dispostas a colocar bilhões de dólares na mesa. O risco de execução é real, os prazos são longos e o histórico do setor não inspira confiança cega. Mas o volume de capital fluindo para essa direção sugere que, desta vez, a aposta é séria.