Trump lucrou US$ 1,4 bi com cripto: o que isso muda no mercado

Donald Trump revelou ter lucrado mais de US$ 1,4 bilhão com o setor de criptomoedas neste ano. O dado consta em um documento financeiro de 927 páginas divulgado nesta semana, que detalha royalties ligados a memecoins, participações no projeto World Liberty Financial (WLFI) e na stablecoin USD1.

O número ajuda a explicar por que a fortuna do presidente americano saltou de US$ 2,3 bilhões para US$ 6,3 bilhões na lista de bilionários da Forbes. Mas, além do patrimônio pessoal, o que importa aqui é o precedente que esse movimento cria para o mercado de ativos digitais e para a relação entre poder político e investimentos em cripto.

O que compõe o lucro de US$ 1,4 bilhão de Trump com cripto

Os ganhos reportados pelo presidente americano vêm de três frentes principais. Primeiro, royalties de memecoins lançadas sob sua marca. Segundo, participação no World Liberty Financial, um projeto de finanças descentralizadas que ganhou tração nos últimos meses. Terceiro, receitas vinculadas à USD1, stablecoin ligada ao mesmo ecossistema.

Em entrevista à CNBC, Trump afirmou que não gerencia diretamente seus investimentos. Segundo ele, seus filhos administram os negócios, e o capital é entregue a “grandes firmas” que tomam decisões de alocação. “Eu não faço nada relacionado aos meus negócios”, disse o presidente, acrescentando que nem sabe quem são os gestores responsáveis.

O documento também revela investimentos em ações, incluindo posições na Nvidia, que se tornou a maior empresa do mundo pelo boom de inteligência artificial. Ou seja, o lucro com cripto é apenas uma fatia de uma estratégia patrimonial mais ampla, embora seja de longe a mais polêmica.

Por que a defesa de Trump não encerra a polêmica

O argumento de que “não há nada de ilegal” é tecnicamente correto. Não existe legislação nos Estados Unidos que proíba um presidente de manter investimentos em criptomoedas. Mas a questão nunca foi estritamente legal. É uma questão de governança e conflito de interesses.

Trump é, simultaneamente, o chefe de Estado que define a política regulatória para o setor de criptomoedas e um investidor bilionário nesse mesmo setor. A nomeação de reguladores pró-cripto na SEC, a flexibilização de regras para exchanges e a retórica de “tornar os EUA a capital mundial do cripto” ganham outra leitura quando o presidente tem US$ 1,4 bilhão em jogo.

Presidentes americanos historicamente colocam seus ativos em blind trusts, estruturas em que o gestor toma decisões sem consultar o beneficiário. Trump disse que usa “contas fechadas”, mas a diferença entre contas fechadas e blind trusts genuínos é significativa. No modelo tradicional, o presidente sequer sabe em quais ativos está investido. No arranjo descrito por Trump, ele conhece os setores e celebra publicamente os ganhos.

O argumento geopolítico e a disputa com a China

Quando questionado especificamente sobre os ganhos com cripto, Trump deslocou a conversa para o terreno geopolítico. “Se nós não fizermos isso, a China vai fazer”, afirmou, traçando paralelo com a corrida pela liderança em inteligência artificial.

O argumento tem fundamento parcial. A China baniu criptomoedas em 2021, mas manteve investimentos pesados em blockchain e moedas digitais de banco central. Hong Kong, que opera sob jurisdição chinesa, se tornou um hub cripto regulamentado. O risco de perder relevância tecnológica existe.

Mas usar esse argumento para justificar ganhos pessoais é um salto lógico considerável. Uma coisa é defender políticas que posicionem os Estados Unidos como líder global em ativos digitais. Outra é lucrar bilhões com essas mesmas políticas e argumentar que a motivação é patriótica.

Trump disse que “vê cripto da mesma forma que vê IA” e que quer que os Estados Unidos sejam “número um” nos dois setores. A diferença é que, até onde se sabe, ele não lançou memecoins de inteligência artificial nem tem participação direta em empresas de IA, além de posições convencionais como ações da Nvidia.

O que muda para o mercado de criptomoedas

Para investidores, o cenário gera sinais contraditórios. De um lado, ter o presidente dos Estados Unidos financeiramente alinhado ao setor cripto sugere que a regulação tende a ser favorável, ao menos enquanto ele estiver no cargo. Isso é bullish no curto prazo.

De outro, a concentração de poder regulatório e interesse financeiro na mesma pessoa cria um risco sistêmico de outra natureza. Se houver uma mudança de governo ou uma crise política, a reversão regulatória pode ser abrupta. Mercados construídos sobre alinhamento político, e não sobre fundamentos econômicos, tendem a ser mais frágeis.

Outro ponto relevante: o mercado de criptomoedas opera em queda nos últimos meses, como o próprio Trump reconheceu. Isso significa que parte dos ganhos reportados pode estar em ativos ilíquidos ou com valorações que não sobrevivem a um teste de mercado real. Memecoins e tokens de projetos DeFi têm histórico de volatilidade extrema, e lucros no papel nem sempre se convertem em patrimônio líquido.

O precedente que fica

Independentemente de posição política, o episódio estabelece um marco. É a primeira vez que um presidente americano em exercício divulga lucros bilionários com criptomoedas. Para um setor que luta por legitimidade institucional, isso é simultaneamente validação e risco.

Validação porque demonstra que cripto não é mais um nicho. Risco porque amarra a narrativa do setor a uma figura política polarizadora. Se cripto é “coisa do Trump”, metade do eleitorado americano pode rejeitá-la por associação.

A pergunta que fica não é se os ganhos de Trump são legais. Provavelmente são. A pergunta é se um mercado de US$ 3 trilhões deveria depender tanto da boa vontade de um único ator político que também é seu maior beneficiário.