O cenário macroeconômico brasileiro em 2025 está tão deteriorado que nem mesmo os investimentos em renda fixa, tradicionalmente vistos como um porto seguro, conseguem proteger o poder de compra dos consumidores contra a disparada de preços de produtos de datas com demandas específicas como os ovos de Páscoa.
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O aumento do Cacau por fatores climáticos leva uma parcela de culpa, claro. Contudo, a inflação persistente, a desvalorização do real e a baixíssima rentabilidade da renda fixa brasileira também exercem um papel fundamental para uma Páscoa que arde no bolso do brasileiro.
Um cenário macroeconômico deteriorado
A inflação no Brasil subiu para 5,48% em março de 2025, ante 5,06% em fevereiro, conforme o Trading Economics. É uma alta que supera as projeções do Banco Central, que esperava uma convergência para 3,8% dentro da meta.
A pressão de alta veio principalmente dos preços de alimentos e bebidas (7,68% contra 7% em fevereiro), segundo o relatório Focus. Na comparação mensal, os preços ao consumidor aumentaram 0,56% em março. Apesar do aumento, desacelera em relação à alta de 1,31% no mês anterior.
Mesmo assim, a inflação é ainda mais alta em alimentos e bebidas. O que impacta diretamente produtos como os ovos de Páscoa, cujo preço disparou em 2025.
A desvalorização do real frente ao dólar também agrava a situação. Especialmente em meio à guerra comercial entre EUA e China, que afeta as exportações brasileiras. Um real mais fraco deixa as importações mais caras, como o cacau processado, e eleva os custos de produção de itens à base de chocolate.
Ovos de Páscoa: um exemplo sobre a perda de poder de compra
Os ovos de Páscoa são um item sazonal no Brasil. Ou seja, vende-se mais durante certos períodos específicos. Neste caso, claro, na Páscoa. Portanto, podem servir para alguns economistas como uma âncora, um exemplo claro de como o cenário macroeconômico deteriorado afeta o bolso dos consumidores.
A comparação entre o aumento de preços dos ovos de Páscoa e o rendimento de investimentos em renda fixa, embora não leve em conta liquidez ou risco, serve como um retrato curioso da inflação setorial e do impacto de uma inflação crescente contra um investimento vendido como “conservador”.
Em um cenário de inflação persistente, com o IPCA acumulado atingindo 5,88% em abril de 2025, os brasileiros enfrentam o desafio de proteger seu poder de compra diante da elevação generalizada de preços, especialmente de produtos sazonais como os ovos de Páscoa.
O BlockTrends analisou os preços de ovos populares e comparou seu aumento com o rendimento de investimentos em renda fixa, revelando como a inflação setorial supera os ganhos reais desses ativos.
O aumento dos preços dos ovos de Páscoa
Para esta análise, o BlockTrends considerou os preços médios de três ovos de Páscoa populares no Brasil entre abril de 2024 e abril de 2025:
- Ovo Baton (Nestlé, 170g): Subiu de R$ 32,90 em 2024 para R$ 41,90 em 2025, um aumento de 27,36%.
- Ovo Talento (Garoto, 350g): Passou de R$ 45,00 para R$ 56,00, alta de 24,44%.
- Ovo Crocante Ovomaltine (Brasil Cacau, 250g): Foi de R$ 38,50 para R$ 48,00, aumento de 24,68%.
Enquanto isso, os investimentos em renda fixa, frequentemente escolhidos por brasileiros que buscam segurança, não conseguiram acompanhar essa alta, falhando em proteger o poder de compra contra a inflação setorial.
Renda Fixa não te protege da Páscoa no Brasil
Em um cenário de inflação crescente, com o IPCA acumulado atingindo 5,88% em abril de 2025 (projetado a partir de 5,48% em março, segundo dados do Trading Economics), os investidores brasileiros enfrentam dificuldades para manter o valor real de seu dinheiro.
A inflação de março já era de 5,48%, um aumento em relação aos 5,06% de fevereiro, e a projeção para abril reflete a continuidade dessa tendência de alta. Muito impulsionada por fatores como a desvalorização do real e a alta de commodities.
O Banco Central respondeu com um aumento gradual da taxa Selic no período, que passou de 10,5% em abril de 2024 para 11,75% em 2025, em um esforço para conter a escalada inflacionária. Nesse ambiente, analisamos o desempenho de três tipos de investimentos em renda fixa.
Renda fixa
Tesouro Selic entregou um rendimento bruto médio de 10,8% no período, o que, após o desconto do Imposto de Renda (IR) de 22,5% (para aplicações de até 1 ano), resulta em 8,37% líquidos. Além disso, descontando o IPCA de 5,88%, o ganho real foi de 2,49%.
Já um CDB com rendimento de 112% do CDI no período foi próximo da Selic, estimado em 10,7%. Portanto, após aplicar o desconto do IR e do IPCA para chegar em um ganho real, o rendimento foi de 3,41%.
Por fim, a tão famosa poupança rendeu cerca de 6,5% ao ano (0,5% ao mês + Taxa Referencial), isenta de impostos. Descontando o IPCA de 5,88%, o ganho real foi de apenas 0,62%, um rendimento positivo, mas insuficiente para acompanhar a inflação setorial.
Por outro lado, os ovos de Páscoa apresentaram aumentos significativos, superando a inflação geral:
- Ovo Baton: Aumento de 27,36%, com um aumento (acima do IPCA de 5,88%) de 21,48%.
- Ovo Talento: Aumento de 24,44%, e real (acima do IPCA) de 18,56%.
- Ovo Crocante Ovomaltine: Aumento de 24,68%, e real (acima do IPCA) de 18,8%.
Portanto, os ovos de Páscoa tiveram aumentos reais entre 18,56% e 21,48%, contra apenas 0,62% a 3,41% dos títulos de renda fixa. Isso significa que os preços dos ovos cresceram até cinco vezes mais do que o rendimento real da renda fixa.
Evidenciando a incapacidade desses investimentos de proteger o poder de compra contra a inflação de produtos específicos.
Muito mais que uma “comparação boba”
A alta dos ovos de Páscoa não trata-se somente de efeitos sazonais, mas também de impactos profundos de uma economia extremamente inflacionada e de fatores climáticos.
Uma delas, que é advindo do clima, é a valorização do cacau. Impulsionada por uma escassez global devido a doenças nas plantações, mudanças climáticas e condições adversas na África Ocidental, que responde por 80% da produção mundial. Esses fatores elevaram os preços da commodity, que devem permanecer em torno de US$ 6.000 por tonelada, segundo o J.P. Morgan Research.
Apesar disso, a economia do Brasil também tem sua parcela de culpa, conforme mencionado no começo do texto.
No Brasil, a desvalorização do real frente ao dólar encarece insumos importados, como embalagens e aditivos, enquanto tensões comerciais internacionais, como a guerra comercial dos EUA, afetam as cadeias de suprimento e aumentam os custos de produção. O consumidor final é quem sente o impacto no bolso.
Em termos práticos, um investidor que aplicou R$ 1.000 no Tesouro Selic em abril de 2024 teria R$ 1.083,70 em abril de 2025. Isso seria suficiente para comprar 19 ovos Talento (R$ 56,00 cada), contra 22 ovos em 2024 (R$ 45,00 cada).
Uma perda de 3 ovos, ou 13,64% do poder de compra, demonstra como a renda fixa não consegue acompanhar a alta de preços de produtos sazonais.
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