Resumo
- USUAL e sua Proposta DeFi: Lançada na blockchain Ethereum, a USUAL visa superar deficiências das stablecoins tradicionais ao oferecer uma stablecoin garantida por ativos do mundo real (RWA) e redistribuir receitas do protocolo para seus usuários;
- USD0 como Stablecoin Principal: A USD0 é respaldada por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, mantém paridade com o dólar, oferece transparência em reservas e possibilita rendimentos adicionais via staking líquido (LST);
- Crescimento de TVL: Desde o lançamento em agosto, a USUAL já alcançou mais de $800 milhões em Total de Valor Bloqueado, ultrapassando ativos como USDY e PayPal USD, e se aproximando do Sky Dollar;
- Comparações e Potencial: Apesar de sua capitalização de mercado atual de $250 milhões ser inferior à de projetos como Mantra e Ondo Finance, a USUAL apresenta grande potencial para alcançar $1 bilhão ou mais, impulsionada pelo crescimento de seu TVL;
- Distribuição de Tokens Justa: 90% dos tokens da USUAL foram destinados à comunidade, minimizando a dependência de Venture Capitals, enquanto os 10% restantes foram reservados para os criadores e membros iniciais;
- Setor de RWA em Expansão: O mercado de Real World Assets, que busca tokenizar ativos do mundo real, como títulos públicos e commodities, é atualmente o segmento de maior crescimento no universo cripto, com uma expansão ainda maior esperada para os próximos anos;
- Impacto da Regulação: A saída de Gary Gensler da SEC em 2025 pode suavizar o ambiente regulatório para criptomoedas, mas o setor de RWA ainda enfrenta desafios legais e de padronização devido a jurisdições divergentes entre países;
- Inovações de RWA: Grandes players institucionais, como a BlackRock, estão desenvolvendo produtos voltados ao setor de RWA, incluindo títulos, ouro tokenizado e até tokenização de veículos, com expectativas de lançamento já em 2025;
- Riscos para a USUAL: Como um projeto novo, a USUAL enfrenta desafios iniciais, incluindo pressão vendedora de seu airdrop, mas possui potencial de crescimento significativo à medida que se consolida no mercado;
- Perspectiva de Longo Prazo: Com o setor de RWA se expandindo rapidamente, a USUAL, juntamente com projetos como Mantra e Ondo Finance, deve continuar a introduzir novos produtos, contribuindo para transformar o mercado em uma indústria trilionária nos próximos anos.
USUAL – O Novo protocolo de RWA
Usual (USUAL) é uma solução DeFi lançada na blockchain Ethereum que visa enfrentar algumas deficiências das stablecoins tradicionais, ela oferece uma stablecoin garantida por ativos do mundo real (RWA) e redistribuindo as receitas do protocolo entre seus usuários.
A principal stablecoin da plataforma — USD0 — é respaldada por colaterais investidos principalmente em Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo; mantém uma estreita paridade com o dólar através desses investimentos seguros; possui um sistema de verificação de reservas totalmente transparente; e abre oportunidades de rendimento adicionais em uma variedade de protocolos DeFi externos por meio de um token de staking líquido (LST) derivado dela.
Usual já passou de $800 milhões de Total de Valor Bloqueado e comparando atualmente o FDV dos projetos de RWA, Usual aparenta ser o mais descontado e tem grande potencial de crescimento nos próximos anos.
O FDV (Fully Diluted Valuation) é uma métrica utilizada para estimar o valor total de um projeto caso todos os seus tokens estejam em circulação. Ele é calculado multiplicando o preço atual de mercado de um token pela oferta total máxima prevista (total supply).
A Distribuição de Tokens
A USUAL realizou uma distribuição de 90% de seus tokens para a comunidade, uma estratégia que, em um primeiro momento, pode gerar pressão de venda. No entanto, essa abordagem tende a ser positiva no longo prazo, pois desvincula o projeto de uma dependência direta de Venture Capitals.
Os 10% restantes foram destinados aos criadores e membros iniciais do projeto. Essa proporção representa uma distribuição significativamente mais equilibrada em comparação com a maioria dos projetos de criptomoedas, nos quais é comum que entre 20% e 30% dos tokens sejam alocados para os fundadores e equipes iniciais.
O Crescimento de Total de Valor Bloqueado
Mesmo sendo um projeto recente, a USUAL já demonstra um crescimento expressivo em seu TVL. Lançado em agosto, o USD0 superou o USDY da Ondo Finance, ultrapassou o PayPal USD e está próximo de alcançar o Sky Dollar.
No site oficial da USUAL, é possível acompanhar métricas que comparam o USD0 ao Tether, o principal dólar sintético do mercado atualmente. Embora superar o Tether seja um objetivo ambicioso e possivelmente inalcançável, o USD0 tem potencial para alcançar marcas relevantes. Até 2025, por exemplo, pode superar o DAI, que atualmente possui $4,5 bilhões em TVL, e o Ethena USDe, com $5,4 bilhões em TVL.
Comparando USUAL com Mantra e Ondo Finance
Atualmente, a capitalização de mercado da USUAL é de $250 milhões, ainda bem abaixo de projetos como Mantra e Ondo Finance. No entanto, com o crescimento contínuo de seu Total de Valor Bloqueado (TVL), é possível que essa capitalização suba para cerca de $1 bilhão, um valor mais alinhado ao seu desempenho atual, e potencialmente ultrapasse essa marca à medida que o projeto ganha tração.
Comparada à Ondo Finance, que oferece um serviço semelhante no mercado, a USUAL mostra grande potencial. Já a Mantra, sendo uma blockchain de primeira camada voltada para tokenização, opera em um segmento distinto, mas igualmente promissor.
A tendência de longo prazo indica que esses três projetos devem ganhar escala nos próximos anos, com a introdução de novos produtos e soluções. Atualmente, estamos apenas nos estágios iniciais, com os primeiros lançamentos de USUAL, Ondo e Mantra.
Nos próximos quatro anos, o setor promete muitas inovações, consolidando-se como um mercado com potencial para alcançar uma valorização trilionária no futuro.
O mercado de RWA
Atualmente, o setor de RWA (Real World Assets) é o que mais cresce no universo das criptomoedas, excluindo as memecoins. Esse segmento busca tokenizar ativos do mundo real, como títulos da dívida pública dos EUA, criando uma ponte entre o mercado tradicional e o blockchain.
Durante 2024, o setor apresentou um movimento consistente de crescimento, mas a verdadeira expansão deve ocorrer nos próximos quatro anos, impulsionada pela entrada de grandes players institucionais no universo cripto.
Gestoras como a BlackRock estão cada vez mais propensas a desenvolver produtos voltados para o mercado de RWA, abrangendo não apenas títulos públicos, mas também commodities, ouro tokenizado e até a tokenização de veículos. Essas inovações devem começar a ganhar espaço já em 2025, principalmente nos Estados Unidos, consolidando o setor como uma das principais tendências de longo prazo no mercado financeiro global.
Os Riscos da Usual e do setor de RWA
Em janeiro de 2025, está prevista a saída de Gary Gensler da SEC dos EUA, marcando o fim de uma gestão considerada severa em relação ao mercado de criptomoedas. A expectativa é que, com sua saída, o ambiente regulatório se torne mais favorável ao setor cripto.
No entanto, os riscos regulatórios continuam sendo uma preocupação significativa para o mercado de RWA (Real World Assets). Uma das principais incertezas está no enquadramento legal desses ativos tokenizados, o que pode impactar diretamente seu desenvolvimento. Além disso, a diversidade de jurisdições globais representa um desafio adicional, já que países como Brasil, EUA e Cingapura podem adotar regulamentações distintas, dificultando a padronização e o crescimento do setor.
No caso da USUAL, como um projeto novo de RWA, é natural enfrentar desafios iniciais. A distribuição de tokens por meio de airdrop pode gerar pressão vendedora no curto prazo, mas, com o tempo, há potencial para um crescimento expressivo, especialmente se o projeto conseguir se estabelecer em um mercado ainda em consolidação.
