Resumo
👉 A redução global das taxas de juros e a expansão da base monetária favorecem ativos de risco, como Solana, que pode se beneficiar desse contexto;
👉Cerca de 67% dos principais Bancos Centrais seguem políticas expansionistas, e espera-se que esse número atinja 80% até o final de 2024, beneficiando ativos como Solana;
👉 Solana tem ganhado destaque no mercado institucional, com o lançamento do primeiro ETF de Solana na B3 e o Grayscale Solana Trust, que oferece exposição institucional ao ativo;
👉Em setembro de 2024, Solana registrou um saldo positivo de $774 milhões, superando Ethereum e consolidando-se como uma das blockchains mais atraentes para o mercado;
👉Em setembro, Solana atingiu um recorde de 3,8 milhões de endereços ativos diários, destacando sua crescente adoção e expansão;
👉Solana registrou um TVL de US$ 5,6 bilhões no início de outubro de 2024, um crescimento de 17 vezes em comparação ao mesmo período de 2023;
👉Solana completou quatro meses consecutivos com mais de 1 bilhão de transações mensais, reforçando sua escalabilidade e liderança em volume de transações;
👉Apesar dos riscos macroeconômicos e técnicos, Solana apresenta uma relação risco/retorno atraente, com potencial de valorização em um cenário de alta no Bitcoin.
No relatório de 14 de junho de 2024 sobre Solana, o preço do token SOL era de $142, e atualmente se encontra em $137. Apesar do cenário macroeconômico desfavorável para ativos de risco, o desempenho de Solana ao longo desse período apresentou correlação com o Bitcoin, com momentos em que o ativo superou o desempenho do BTC, o que sugere que, em um cenário de alta, Solana poderá acompanhar esse movimento de valorização.
Embora essa correlação tenha ocorrido em um período relativamente curto, o comportamento do mercado, aliado aos dados on-chain de Solana, que continuam a demonstrar crescimento mesmo em um cenário de lateralização, aponta para um cenário otimista.
O Cenário Macro
O atual cenário global de afrouxamento monetário revela uma escala e um timing incomuns. Em geral, políticas de corte de juros e aumento de liquidez são implementadas em resposta a crises financeiras ou desacelerações econômicas severas, como observado durante a crise financeira global de 2008.
No entanto, o movimento atual reflete uma coordenação entre os principais bancos centrais, mesmo em um momento em que grande parte dos ativos financeiros se encontra em níveis historicamente elevados, com condições econômicas globais relativamente estáveis, crescimento econômico moderado e spreads de crédito apertados.
Diversos bancos centrais, como o Banco Central Europeu (BCE), o Banco do Japão (BoJ) e o Banco Popular da China (PBoC), vêm adotando políticas expansionistas, conforme indicado na tabela de rastreamento global.
Além disso, setembro registrou o maior número de cortes de juros desde abril de 2020. Com o aumento da liquidez global, impulsionado pela expansão da base monetária, e a intensificação dos cortes de juros, o cenário macroeconômico favorece ativos de risco descontados. Solana, sendo uma das blockchains mais ativas no mercado de criptomoedas, se destaca dentro desse contexto.
Atualmente, cerca de 67% dos 30 principais Bancos Centrais seguem uma postura acomodatícia, com cortes ou manutenção de suas taxas de juros, estimando-se que esse percentual atinja 80% até o final de 2024. Gráfico dos cortes de juros.
Solana mais atrelado ao mercado institucional
De forma mais ampla, Solana começa a ganhar relevância em um contexto de adoção institucional. No Brasil, foi lançado o primeiro ETF de Solana na bolsa de valores B3, implementado pela QR Capital. Globalmente, a gestora Grayscale também oferece o Grayscale Solana Trust, um dos primeiros valores mobiliários que investe exclusivamente em Solana (SOL).
Este produto permite que investidores tenham exposição ao token SOL na forma de um título, sem enfrentar os desafios relacionados à compra, armazenamento e segurança do token.
Tanto a QR Capital no Brasil quanto a Grayscale globalmente foram pioneiras no investimento institucional em ativos como Bitcoin e Ethereum. Observa-se agora uma crescente institucionalização também no mercado de Solana.
Aumento do fluxo de capital dentro da blockchain
No mês de Setembro, Solana foi mais uma vez o destaque entre as blockchains sendo o maior saldo positivo comparado a Ethereum, Sui e outros concorrentes de mercado.
A Solana registrou um impressionante saldo positivo de $774 milhões somente nos últimos 30 dias, esse efeito mostra como a rede amplifica sua captura de valor e vem se provando no tempo.
Em contraste, a rede Ethereum apresentou um fluxo positivo modesto, inferior a $50 milhões. Suas principais soluções de camada 2, como Arbitrum e Polygon, destacaram-se como os maiores pontos de saída de capital. Nesse sentido Solana aparenta ter maior adoção que Ethereum no momento atual de mercado, conseguindo atrair setores como o de DEPIN que precisa de microtransações e baixa latência e também ampliando sua usabilidade em aplicativos de DEFI.
O Crescimento de endereços ativos
Este indicador destaca o expressivo crescimento da rede Solana. Em junho de 2024, a média de endereços ativos diários era de 1,4 milhões, subindo para 1,8 milhões em julho, 1,9 milhões em agosto e atingindo um recorde de 3,8 milhões de endereços ativos por dia em setembro.
Embora o aumento da caça a airdrops em setembro possa ter gerado uma distorção nesses números, a comparação com o mesmo período de 2023 revela um crescimento superior a dez vezes no número de endereços ativos. Isso comprova a significativa expansão da rede Solana, que se mantém como uma das blockchains com maior número de usuários.
Mesmo com uma eventual correção nos próximos meses nesse dado, Solana continua a destacar-se por ser uma das redes mais econômicas e, com a atualização FireDancer prevista para o primeiro trimestre de 2025, seu potencial de escalabilidade e versatilidade no mercado cripto será ainda maior.
O Total de Valor Bloqueado da Solana
No início de outubro, a Solana atingiu um Total de Valor Bloqueado (TVL) de US$ 5,6 bilhões, representando um crescimento significativo em comparação com os US$ 326 milhões registrados em outubro de 2023. Esse aumento de 17 vezes no período de 12 meses destaca a rápida expansão da rede.
O TVL reflete o montante de capital bloqueado em protocolos da blockchain, sendo utilizado para validar a rede Solana. Em contrapartida, os participantes recebem recompensas na forma de “dividendos” ou airdrops dentro do ecossistema.
Embora o mercado de finanças descentralizadas (DeFi) em Solana continue crescendo, ele ainda é relativamente pequeno quando comparado ao Ethereum. Com um TVL atual de US$ 49 bilhões, o Ethereum mantém sua liderança, mas a Solana apresenta um potencial considerável de expansão à medida que melhora sua infraestrutura e fomenta o desenvolvimento de aplicativos inovadores. Essa evolução poderá aumentar a competitividade entre as duas redes no futuro.
Solana registrando 1 Bilhão de transações todo mês
Em setembro, a Solana completou quatro meses consecutivos registrando mais de 1 bilhão de transações mensais. Em junho, a rede contabilizou 1,1 bilhão de transações, seguido por 1,4 bilhão em julho, e retornando a 1,1 bilhão em agosto e setembro. Diariamente, a Solana processa mais de 30 milhões de transações, com picos que ultrapassam 40 milhões em determinados dias.
Esses números reafirmam a escalabilidade da Solana, que hoje lidera em volume de transações entre as blockchains. Outras redes, como TON e SUI, também estão ganhando destaque por suas promessas de escalabilidade, mas enfrentam desafios como travamentos e congestionamentos. Tais problemas, em ocasiões anteriores, também afetaram a Solana, mas foram resolvidos.
O último incidente técnico da rede ocorreu em fevereiro de 2024, sem impactos significativos no preço ou na escalabilidade da plataforma.
Solana ainda é uma criptomoeda arriscada?
O mercado de criptomoedas apresenta maior risco e volatilidade em comparação com ativos de renda fixa. Entretanto, esses riscos podem ser mitigados por meio de estudos aprofundados e uma compreensão mais detalhada do mercado.
Atualmente, os riscos relacionados à Solana e outras altcoins estão vinculados a fatores macroeconômicos, como os conflitos no Oriente Médio, o aumento das taxas de juros no Japão e temores de uma recessão global.
Por outro lado, a redução das taxas de juros em nível global, aliada à expansão da base monetária, tende a favorecer a valorização desses ativos.
O ponto central reside no momento em que essas mudanças ocorrerão, o que reforça a importância de um posicionamento estratégico e do acompanhamento contínuo das altcoins.
Solana, especificamente, apresenta indicadores positivos para um mercado de alta, mas sua valorização depende de uma recuperação do cenário econômico global. Internamente, Solana ainda enfrenta riscos associados à sua blockchain, como possíveis travamentos, bugs e ataques DDoS, que já ocorreram e podem ocorrer novamente.
No entanto, a relação risco/retorno de Solana permanece atrativa, e, em caso de uma nova alta do Bitcoin, é provável que Solana acompanhe essa tendência.
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