Resumo
👉 O mercado de altcoins voltou a acelerar após meses de lateralização ou queda, impulsionado pelo corte na taxa de juros dos EUA;
👉Ethereum está apresentando uma forte valorização em relação ao Bitcoin, ao ouro e superando índices como NASDAQ, S&P500 e Ibovespa;
👉Apesar do desempenho superior das altcoins no curto prazo, o Bitcoin permanece como o ativo mais descentralizado e tende a superar altcoins no longo prazo;
👉O Índice de Especulação, que mede o desempenho das altcoins em comparação com o Bitcoin, registrou uma leve alta, mas ainda está longe de atingir picos históricos;
👉O Índice de Medo e Ganância está na faixa amarela, indicando que ainda há espaço para um aumento na euforia de mercado antes de atingirmos o pico;
👉Stacks, a rede de segunda camada do Bitcoin, apresentou uma leve recuperação no número de endereços ativos e transações em setembro, após uma queda acentuada nos meses anteriores, sugerindo uma retomada da atividade on-chain;
👉Solana está registrando o melhor mês em termos de endereços ativos, com uma média de 3,8 milhões por dia, destacando sua crescente usabilidade e escalabilidade;
👉O setor de Real World Assets (RWA) superou as expectativas nos últimos 60 dias, com um crescimento de US$ 1,4 bilhão, liderado pela tokenização de dívidas e protocolos de ouro digital.
O mercado de altcoins voltou a acelerar, após meses de lateralização ou queda, impulsionado pelo corte na taxa de juros nos EUA. O primeiro movimento que estamos observando é uma forte valorização do Ethereum em relação ao Bitcoin e ao ouro, além de superar o desempenho da NASDAQ, índice das empresas de tecnologia dos EUA, do S&P500, que reúne as 500 maiores empresas americanas, e do Ibovespa, o índice das maiores empresas do Brasil.
Considerando que ainda teremos mais dois cortes de juros nos EUA, de 25 bps cada, em 2024, e uma redução de 100 bps prevista para 2025, poderemos ver um movimento semelhante nos próximos períodos. A chamada “altseason” pode ser impulsionada por mais cortes de juros e pela tendência do mercado de alocar capital em ativos de maior risco, como as altcoins, em vez do próprio Bitcoin.
No entanto, o Bitcoin não pode ser excluído dessa análise. Ele continua sendo o ativo mais descentralizado do mercado. Embora as altcoins estejam performando melhor no momento, estamos olhando para uma janela temporal pequena. No longo prazo, o Bitcoin deve continuar a superar moedas, índices e altcoins em desempenho.
O Índice de Especulação das Altcoins
No nosso relatório do dia 22 de agosto de 2024, intitulado “Chegou a hora de comprar Altcoins”, mencionamos que o Índice de Especulação estava em uma janela oportuna para compras.
Esse indicador mede quantas altcoins estão dando retornos melhores que o Bitcoin nos últimos 90 dias.
Se a porcentagem for alta: Significa que muitas altcoins estão tendo um desempenho melhor que o Bitcoin. Isso pode ser um sinal de que há muita especulação no mercado, ou seja, investidores estão arriscando mais em altcoins e pode estar indicando um momento de euforia.
Se a porcentagem for baixa: Significa que poucas altcoins estão superando o Bitcoin, o que pode indicar que o mercado está mais cauteloso. O movimento atual revelou uma leve alta nesse indicador, mas ainda estamos distantes dos picos históricos.
Isso indica que ainda não atingimos um estado de grande euforia, o que sugere que há espaço para mais valorização no gráfico.
O Índice de Medo e Ganância
Esse indicador mede o sentimento de mercado, e os melhores momentos de compra geralmente ocorrem quando estamos entre as faixas laranja e amarela. Recentemente, estávamos na faixa laranja, mas, com o aumento da euforia no mercado, já avançamos para a faixa amarela.
Atualmente, nos encontramos em um ponto intermediário do ciclo, sem ainda alcançar a faixa verde, que sinaliza a maior euforia de mercado. Nesse estágio, muitos investidores iniciantes e holders de curto prazo acabam capitulando nas primeiras quedas.
Esses indicadores mostram que estamos em uma zona intermediária, com a possibilidade de sermos impulsionados para um estágio de maior euforia à medida que o cenário macroeconômico se desenrola. Fatores como o corte de juros e a expansão da base monetária podem levar as altcoins a novos movimentos de alta.
Ethereum Apresenta Sinais de Recuperação
Ao analisar o mercado de altcoins, a Ethereum apresenta um cenário mais positivo, impulsionado pelos ETFs. A Grayscale já liquidou boa parte de sua posição, o que indica que eventuais vendas no futuro tendem a ser menores e mais espaçadas.
Em relação à entrada de ETH nas corretoras, observamos um movimento de aumento, com 10,29% de todo o suprimento de ETH alocado nas exchanges. Além disso, o gráfico mostra uma queda na porcentagem de ETH em contratos inteligentes, o que sugere uma redução no nível de alavancagem na rede.
Isso pode refletir um esfriamento na especulação em torno de protocolos de Restaking e Liquid Staking, que vinham movimentando o mercado.
Solana tem seu melhor mês em número de endereços ativos
Solana está registrando o melhor mês de sua história em termos de endereços ativos, com uma média de 3,8 milhões de endereços por dia. Esse número reflete uma ampla usabilidade na rede Solana.
Embora muitos desses endereços estejam ligados à caça de airdrops e usuários com múltiplas carteiras, o crescimento demonstra que os problemas enfrentados no passado parecem estar resolvidos, e a escalabilidade da rede continua a aumentar. Além disso, a atualização Firedancer, prevista para o primeiro trimestre de 2025, promete otimizar ainda mais a escalabilidade da rede, ampliando seu potencial para suportar uma demanda crescente.
Stacks volta a melhorar sua atividade dentro da rede
A criptomoeda Stacks, uma rede de segunda camada do Bitcoin, experimentou um período de euforia entre março e abril, impulsionada pelo halving, pelo protocolo RUNES e pelo hype em torno de memecoins negociadas “dentro do Bitcoin”. Esse cenário resultou em um aumento expressivo no número de endereços ativos na rede.
Contudo, nos meses seguintes, houve uma queda acentuada nessa métrica. Agora, em setembro, observa-se uma leve recuperação no número total de endereços ativos. As transações na rede também voltaram a crescer em setembro, sugerindo uma possível retomada da atividade on-chain.
RWA mostra crescimento rápido
Em julho, fizemos um relatório exclusivamente sobre o setor de Real World Assets (RWA), no qual identificamos um forte crescimento. Porém, nos últimos 60 dias, o setor superou as expectativas, registrando um aumento de US$ 1,4 bilhão. O crédito privado continua sendo o maior segmento, mas estamos observando um crescimento acelerado na tokenização de dívidas e no setor de commodities, impulsionado principalmente por protocolos de ouro digital como PAX Gold e Tether Gold.
De modo geral, observamos um aumento na atividade das blockchains e em diversos setores, acompanhado por um leve crescimento na euforia do mercado. Isso indica que estamos possivelmente no início de um novo ciclo de alta.
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