Visão Geral
A Carteira Satoshi continua demonstrando um desempenho sólido, acumulando uma rentabilidade total de 59,43% desde o início das operações. Além disso, a carteira possui ganhos ainda mais expressivos quando precificada em Real, com um crescimento de mais de 70% desde o início.
Essa performance é um reflexo direto da eficácia de nossa abordagem estratégica, baseada na maximização de retornos durante o ciclo de alta e na gestão criteriosa de riscos. Continuamos monitorando as condições de mercado e os fatores macroeconômicos para ajustar a estratégia conforme necessário.
Alocações e Rentabilidade
Com uma alocação praticamente total em Bitcoin (BTC-USD), a Carteira Satoshi mantém seu foco no ativo principal. O custo médio de compra do Bitcoin na carteira é de 64.146,05 dólares, resultando em um ganho não realizado de +56,13%.
Nos últimos 6 meses, a carteira apresentou um retorno de +79,67%, enquanto o Bitcoin teve um desempenho semelhante, com alta de +78,42%. Comparativamente, a Nasdaq subiu +21,09%, e o S&P 500 registrou um ganho de +16,25%, reforçando a superioridade da Carteira Satoshi em termos de rentabilidade. No acumulado do ano (YTD), a carteira apresenta uma valorização de +7,19%, alinhada ao desempenho do Bitcoin, que registrou +7,20%.
Não realizamos movimentações recentes na carteira, mantendo a exposição quase total ao Bitcoin. A estratégia continua focada no médio e longo prazo, aproveitando os momentos de alta do mercado enquanto monitoramos possíveis sinais de topos para ajustes estratégicos futuros.
Perspectivas de Mercado
Apesar da estrutura do ciclo se manter intacta, a faixa atual de lateralização no bitcoin persiste, principalmente derivada de fatores contrários afetando na precificação. Uma configuração de liquidez relativamente baixa e atividade econômica ainda resiliente influencia diretamente na indecisão dos preços.
A resiliência do mercado de trabalho nos EUA, com a criação de 143.000 empregos em janeiro e a taxa de desemprego em 4%, desafia a narrativa de cortes agressivos nos juros pelo Federal Reserve. Além disso, a alta recente no PMI, que mede a atividade econômica no setor manufatureiro e de serviços que citamos no último relatório, reforça a confiança na economia americana.
Esse dado indica que as empresas estão expandindo a produção e investindo mais, o que reduz a necessidade imediata de um afrouxamento monetário por parte do FED.
Com o mercado de trabalho aquecido e sinais de crescimento econômico sustentado, o FED pode manter os juros elevados por mais tempo e reduzir o ritmo do Quantitative Tightening (QT) de forma mais gradual. Isso afeta diretamente ativos de risco, como o Bitcoin, que dependem de um ambiente de liquidez abundante para prosperar.
Entretanto, é preciso notar que uma queda no uso do Reverse Repo Facility (RRP) pelo Federal Reserve também contribui para o aumento da liquidez nos EUA. Quando menos capital é estacionado no RRP, mais dinheiro permanece disponível no sistema financeiro, reduzindo a pressão sobre as taxas de juros de curto prazo e facilitando o acesso ao crédito. Essa maior circulação de liquidez pode incentivar investimentos em ativos de risco, como o Bitcoin, ao mesmo tempo em que aumenta a demanda por alternativas ao dólar, como o ouro.
É por isso que alta recente no preço do ouro, como destacado no gráfico abaixo, pode ser interpretada como um sinal de aumento na liquidez global. Esse movimento é frequentemente impulsionado por dois fatores principais: a depreciação do dólar e a expectativa de estímulos econômicos em grandes economias.
Quando o dólar perde valor em relação a outras moedas, ativos como o ouro tendem a atrair mais investidores, já que passam a ser vistos como uma proteção contra a perda de poder de compra. Além disso, economias que enfrentam desaceleração podem optar por políticas de estímulo, como a redução de juros ou aumento de gastos públicos, aumentando a liquidez em seus mercados internos.
Isso gera uma demanda adicional por ativos de reserva, incluindo o ouro. Esta dinâmica é exatamente o que está acontecendo com a China, que continua aumentando suas reservas de ouro enquanto mantém estímulos monetários constantes.
Portanto, esse atual cenário misto está mantendo o preço do bitcoin com baixa intensidade compradora, o que leva a dificuldade atual de atingir novas máximas. Por outro lado, ainda resiliente atividade econômica e possível chegada de um melhor cenário de liquidez poderá catalisar a próxima alta.
É por este motivo que continuamos neutros em relação ao preço do bitcoin, estamos no período de lateralização que costuma ocorrer dentro do ciclo de médio prazo e precisamos de algumas melhorias estruturais para identificar o início de uma nova pernada de alta. Até lá, manteremos nossas posições enquanto acompanhamos evoluções da estrutura econômica global.
Estrutura de mercado on-chain/técnica
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