Resumo
- A dominância do Bitcoin ultrapassa 60%, enquanto o restante do mercado de criptomoedas se divide com o Ethereum mantendo 13% e Solana cerca de 4%;
- A MicroStrategy fez a maior compra de Bitcoin até agora, no valor de $4,6 bilhões, consolidando a força institucional da criptomoeda;
- A expectativa é de que a dominância do Bitcoin se mantenha forte nos próximos meses devido ao crescente interesse institucional, incluindo ETFs e menções políticas;
- Em algum momento do ciclo, a valorização do Bitcoin pode desacelerar, levando investidores a buscar retornos em altcoins;
- O Ethereum é visto como o primeiro possível destino do capital deslocado do Bitcoin, potencialmente iniciando uma nova Altseason;
- A Altseason segue um padrão, onde o Bitcoin domina inicialmente, seguido pelo Ethereum, e depois o capital se move para as 50 maiores criptomoedas;
- 2024 já teve dois momentos de euforia no varejo, primeiro em março e agora em novembro, marcados pela entrada significativa de capital de investidores de curto prazo;
- Solana se destaca pelo aumento de endereços ativos, superando o Ethereum nos últimos 7 dias, impulsionada por uso crescente no varejo e protocolos DeFi;
- Apenas 16 das 50 maiores criptomoedas superaram o desempenho do Bitcoin nos últimos 90 dias, indicando um início de euforia no mercado de altcoins;
- O Altseason Index ainda mostra a predominância do Bitcoin, mas sinais sutis de recuperação das altcoins indicam um possível futuro deslocamento de capital.
Introdução
Nas últimas semanas, o ponto central de discussão tem sido a dominância do Bitcoin, que recentemente alcançou níveis superiores a 60%. O restante do mercado de criptomoedas corresponde a 40%, com o Ethereum mantendo uma dominância de 13% e Solana próxima de 4%.
O Bitcoin vive seu momento de maior solidez institucional, evidenciado pela maior compra já realizada pela MicroStrategy, no valor de $4,6 bilhões, pelo fluxo cada vez mais positivo dos ETFs e pelo interesse político, com a Senadora Cynthia Lummis sugerindo o Bitcoin como uma possível reserva estratégica para os EUA.
Esses fatores indicam que a dominância do Bitcoin deve continuar forte por alguns meses. No entanto, o objetivo deste relatório e do BlockTrends é antecipar movimentos de mercado, buscando identificar tendências antes que se consolidem.
Em algum momento, a valorização do Bitcoin pode não oferecer mais retornos de 100% ou 200% neste ciclo, e é nesse cenário que o comportamento humano, guiado pela ganância e pelo medo de perder oportunidades, deve estimular novos investidores a direcionarem capital para criptomoedas que, neste ciclo, apresentam pouca usabilidade ou que possuem uma proposta de pouco valor, como Cardano, Polkadot, Polygon, Arbitrum, entre outras.
A queda na dominância do Bitcoin será motivada pela ganância e pelo sentimento de FOMO (medo de perder uma oportunidades) do mercado.
Mas será que Ethereum será o primeiro player a absorver esse fluxo de capital nesse ciclo?
Como acontece a Altseason?
Nos ciclos anteriores das criptomoedas, a fase inicial costuma ser marcada pela dominância do Bitcoin, como vemos atualmente, onde o Bitcoin tem se valorizado mais do que a maioria das outras criptomoedas. Após essa fase, é comum que o Ethereum assuma protagonismo, com o capital migrando para essa criptomoeda e impulsionando sua valorização em relação ao Bitcoin.
Na última semana, observamos um aumento significativo no fluxo de compras institucionais via ETFs de ETH, sinalizando um interesse crescente, embora o fluxo de capital para o Ethereum ainda permaneça moderado em relação aos movimentos recentes do mercado.
Neste ciclo, notamos algumas diferenças, com outras blockchains, como Solana e SUI, apresentando grande usabilidade e superando o Ethereum em alguns aspectos.
Após esse estágio, o capital tende a migrar para as 50 maiores criptomoedas por capitalização de mercado. No ápice da euforia, é comum observar um crescimento acentuado de criptomoedas sem fundamentos sólidos ou usabilidade clara.
O crescimento do Varejo no mercado de criptomoedas
Em 2024, observamos dois meses marcantes de euforia e entrada significativa do varejo no mercado de criptomoedas. O primeiro foi em março, quando criptomoedas ligadas à Inteligência Artificial e memecoins tiveram uma valorização expressiva. Nesse período, outros setores, como RWA e DEPIN, também começaram a ganhar visibilidade junto ao grande público.
Após oito meses, em novembro, estamos testemunhando um novo crescimento do interesse do varejo, com potencial para ser o mês de maior volume de capital nas corretoras. Esse fenômeno atrai muitos investidores de curto prazo e gera altas, muitas vezes sem fundamentos sólidos, como é o caso da recente valorização da criptomoeda Mantra ($OM).
Durante uma Altseason, esse tipo de movimento se espalha por várias outras altcoins, tornando essencial estar posicionado antes que esse efeito ganhe força no mercado nos próximos meses.
Comparando blockchains no número de endereços ativos
Ao comparar os endereços ativos em diferentes blockchains, fica evidente a dominância de Solana nos últimos 7 dias, o que tem impulsionado sua valorização em relação ao Ethereum. Solana vem sendo amplamente utilizada pelo varejo, tanto para pagamentos quanto para compras de criptomoedas, participação em pools de liquidez e airdrops.
No contexto dos protocolos DeFi, Solana continua a expandir sua usabilidade, o que se reflete diretamente no aumento de capitalização de mercado frente Ethereum.
Até onde Solana vai valorizar?
Solana está próxima de atingir seu topo histórico de $260, mantendo um crescimento sólido e consistente. A rede vem estabelecendo recordes mensais no número de endereços ativos, evidenciando sua crescente usabilidade e testes em grande escala.
Em diversos países, menores de idade que ainda não possuem contas bancárias têm utilizado a carteira Phantom, da Solana, como uma alternativa para pagamentos. Esse fenômeno reforça o potencial de adoção da rede, que ainda não atingiu seu auge.
Continuaremos a monitorar a Solana e abordaremos o impacto de qualquer redução no número de endereços ativos em relatórios futuros. Atualmente, a rede permanece robusta, com crescimento nos três principais indicadores on-chain: número de endereços ativos, total de valor bloqueado (TVL) e volume de transações mensais.
Solana continua demonstrando força nesses critérios e apresenta perspectivas de crescimento significativo nos próximos meses, mantendo seu papel de destaque no ecossistema de criptomoedas.
As 50 maiores criptomoedas nesse momento
Atualmente, apenas 16 criptomoedas do TOP 50 estão superando o desempenho do Bitcoin nos últimos 90 dias, entre elas destacam-se algumas mencionadas em análises recentes, como Mantra ($OM), SUI e Solana. Esse cenário indica um início de movimento de euforia. À medida que mais de 30 criptomoedas apresentarem desempenho superior ao do Bitcoin, estaremos diante de um mercado com maior nível de euforia, caracterizando o início de uma Altseason.
Altseason Index
Um dos indicadores mais relevantes para avaliar o cenário das altcoins é o Altseason Index. Atualmente, o índice revela uma predominância do Bitcoin, enquanto as altcoins apresentam sinais sutis de recuperação.
A expectativa é que o fluxo migre para as altcoins à medida que o entusiasmo em torno do Bitcoin se estabilize, algo que ainda não é evidente nas análises on-chain realizadas até o momento. Esse movimento será abordado detalhadamente assim que identificado em nossas avaliações.
No contexto geral se tivermos um grande fluxo vindo para Ethereum, esse sinal pode indicar o começo de uma altseason, mas nada impede que esse fluxo dessa vez comece em outras criptomoedas.
