Ibovespa sobe 2,2% e volta aos 172 mil: o que sustenta o rali
Bolsa brasileira acumula dois pregões fortes seguidos, mas incerteza fiscal e inflação nos EUA podem travar o otimismo. Entenda o cenário.
O Ibovespa fechou esta segunda-feira em alta de 2,22%, aos 172.236 pontos, acumulando ganhos de mais de 3,6% em apenas dois pregões. O impulso veio de uma combinação entre recuperação das bolsas americanas, queda do petróleo e desempenho forte de Vale e dos grandes bancos. Mas a pergunta que importa para quem está posicionado na bolsa brasileira é outra: esse rali tem fôlego para continuar?
O dólar comercial ficou praticamente estável, com recuo de 0,06%, a R$ 5,505. Os juros futuros cederam ao longo de toda a curva, refletindo um apetite a risco que, ao menos nesta sessão, conseguiu se sobrepor às incertezas domésticas. O problema é que as incertezas domésticas não diminuíram em nada.
O pronunciamento de Lula e a frustração do mercado
O pronunciamento do presidente Lula em rede nacional, na noite de domingo, era a chance de sinalizar algum compromisso concreto com disciplina fiscal no início do novo mandato. Não foi o que aconteceu. Segundo Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados, 99% do discurso caminhou na direção do aumento de gastos. No 1% restante, Lula sequer usou a palavra “ajuste”, preferindo o termo “responsabilidade fiscal”, de menor impacto prático.
Roberto Troster, ex-economista-chefe da Febraban, resumiu o sentimento: o discurso foi esteticamente bem produzido, mas apontou na direção contrária ao que o mercado esperava. Mais gasto, sem contrapartida de corte. A formação do novo governo segue indefinida, e o presidente do PSD, Gilberto Kassab, condicionou a aproximação com o Planalto a sinais concretos de ajuste fiscal e contenção de despesas.
Lula embarcou para a Turquia sem a companhia dos presidentes da Câmara e do Senado, Hugo Motta e Davi Alcolumbre. É a primeira viagem internacional após a reeleição, e a ausência dos líderes do Legislativo reforça a leitura de que a articulação política ainda está longe de consolidada. Como já abordamos em nossa cobertura de finanças, esse tipo de indefinição pesa especialmente sobre os ativos de risco brasileiros no médio prazo.
Wall Street deu o tom com alta acima de 2%
Se o cenário doméstico não justificava euforia, o exterior compensou. Todos os principais índices de Nova York subiram mais de 2%, puxados pela recuperação de papéis de tecnologia e inteligência artificial que haviam sido penalizados em excesso após as eleições americanas da semana anterior.
A queda do petróleo internacional também ajudou. Donald Trump sinalizou que não pretende atacar o Irã, após avanços em conversas diplomáticas. Embora o presidente americano seja notoriamente imprevisível, a notícia aliviou o temor de escalada militar que vinha pressionando os preços da commodity.
No caso da Nvidia, um roteiro digno de cinema adicionou volatilidade ao setor de tecnologia. A companhia abriu uma investigação interna para apurar se Jensen Huang, seu CEO, foi alvo de uma operação de inteligência estrangeira, após admitir um relacionamento extraconjugal com uma empresária chinesa sob suspeita de vínculos com Pequim. As ações da Nvidia caíram, mas o setor de tecnologia como um todo conseguiu se recuperar ao longo do pregão.
Vale puxa o Ibovespa enquanto Petrobras recua
No mercado doméstico, Vale subiu 3,23% e foi um dos principais motores do índice. A mineradora vem deixando para trás um período difícil e se beneficia da percepção de que o pior para o minério de ferro pode ter ficado para trás.
Os grandes bancos também tiveram sessão forte. Bradesco avançou 3,38%, Itaú Unibanco subiu 2,94% e Santander disparou 5,22%. A exceção foi o Banco do Brasil, que recuou 0,64%. O mercado vinha reduzindo exposição ao setor bancário desde a eleição, projetando um 2027 mais desafiador, mas Itaú segue como a aposta preferida entre os analistas.
Na ponta oposta, Petrobras caiu 0,37%, pressionada justamente pela queda do petróleo. Brava Energia perdeu 3,80% na mesma dinâmica, antes de divulgar seu balanço após o fechamento.
O varejo viveu um dia positivo. Magazine Luiza subiu 4,10%, Lojas Renner ganhou 2,11% e Assaí avançou 1,93%. A Alpargatas foi destaque com alta de 6,53%, refletindo números trimestrais que agradaram o mercado. A B3, operadora da bolsa, também se beneficiou do clima positivo e valorizou 3,20%.
O que pode mudar o rumo nos próximos dias
Dois eventos de terça-feira têm potencial para redefinir o humor do mercado. No Brasil, o Banco Central divulga a ata da reunião do Copom da semana passada, documento que costuma trazer sinalizações mais detalhadas sobre a trajetória dos juros. O tom do comunicado será dissecado em busca de pistas sobre até onde o ciclo de aperto monetário pode ir.
Nos Estados Unidos, sai o índice de preços ao consumidor (CPI) de outubro, com expectativa de alta anual em torno de 3,9%, quase o dobro da meta perseguida pelo Federal Reserve. Esse dado é particularmente relevante porque a inflação persistente nos EUA limita o espaço para cortes de juros pelo Fed, o que afeta diretamente o fluxo de capital para mercados emergentes. Como já analisamos em matérias anteriores sobre o cenário macro, a política monetária americana é hoje o principal vetor externo para a bolsa brasileira.
O rali de dois pregões é bem-vindo, mas construído sobre fundamentos frágeis no front doméstico. A indefinição fiscal, a articulação política incipiente e a dependência do humor externo tornam essa alta vulnerável a qualquer dado ou declaração que fuja do roteiro. Para quem investe na bolsa brasileira, o cenário exige atenção redobrada à ata do Copom e ao CPI americano. São esses números, e não o otimismo de curto prazo, que vão ditar se o Ibovespa consolida os 172 mil pontos ou devolve parte dos ganhos.
Este conteúdo é informativo e educacional e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não é garantia de resultados futuros.
