Ibovespa marca 7 altas seguidas: o que sustenta o rali

O Ibovespa fechou em alta pelo sétimo pregão consecutivo nesta quinta-feira, 27 de agosto, aos 175.135 pontos, com avanço de 0,31%. O volume financeiro foi de R$ 23,07 bilhões. Na máxima do dia, o índice chegou a 175.557 pontos. Na mínima, tocou 173.660.

O número soa animador. Sete sessões seguidas no positivo é o tipo de sequência que alimenta manchetes otimistas. Mas o contexto conta uma história mais nuançada, e é nela que mora a informação útil para quem toma decisões de investimento.

Mesmo com essa sequência, o Ibovespa ainda acumula queda de 1,61% em agosto. A série recente não foi suficiente para reverter as perdas do início do mês, quando o índice perdeu suportes técnicos importantes e assustou parte do mercado.

Petrobras carregou o índice nas costas

Quem olha apenas o resultado do Ibovespa pode ter a impressão de um mercado amplamente comprador. Não foi o caso. O impulso veio principalmente da Petrobras, cujas ações preferenciais subiram 3,02% e as ordinárias avançaram 3%.

Três eventos convergiram a favor da estatal. Primeiro, o preço do petróleo subiu no mercado internacional. Segundo, a companhia anunciou o resgate antecipado de títulos globais com vencimento em 2028, no valor de aproximadamente US$ 1 bilhão, o que sinaliza gestão ativa de passivos e redução de custos de dívida.

Terceiro, e talvez o mais relevante para o médio prazo, a Petrobras lançou junto com a Seatrium duas embarcações destinadas ao campo pré-sal de Búzios, que devem adicionar 450 mil barris por dia de capacidade produtiva a partir de 2027. Búzios já é o maior campo produtor do país, e esse incremento é significativo para a geração de caixa da companhia.

Ainda no radar da petroleira, a Câmara de Comércio Exterior aprovou a prorrogação do imposto de 12% sobre exportação de petróleo, mas a Justiça do Distrito Federal concedeu liminar suspendendo a cobrança. A disputa jurídica adiciona incerteza, mas o mercado leu o conjunto como positivo.

Fluxo estrangeiro volta, mas o saldo mensal ainda é negativo

Dados atualizados da B3 mostraram entrada líquida de capital estrangeiro pela terceira sessão consecutiva. No dia 25 de agosto, o fluxo foi positivo em R$ 1,37 bilhão. É um dado que ajuda a explicar o fôlego recente do índice.

Porém, no acumulado de agosto, o saldo de investidores estrangeiros na bolsa brasileira permanece negativo em R$ 20 bilhões. Ou seja, o que estamos vendo nos últimos dias é uma desaceleração da saída, não uma inversão estrutural de fluxo. A diferença importa. Como detalhamos em análises anteriores sobre o mercado financeiro, movimentos de três dias não configuram tendência, especialmente quando o saldo mensal contradiz a narrativa.

Wall Street ajudou. O S&P 500 subiu 0,72%, impulsionado pela recepção positiva ao balanço da Nvidia. Em dias assim, o Ibovespa costuma surfar o otimismo externo, mesmo sem gatilhos domésticos fortes.

Análise técnica: indefinição entre 164.800 e 180.700 pontos

Analistas do Itaú BBA observaram que o Ibovespa “conseguiu sair da tendência de baixa e criou a impressão de que a perda do suporte no começo de agosto foi apenas um susto”. Mas ressalvaram que o índice “ainda está longe de vencer a batalha e voltar para um cenário positivo, visto pela última vez em maio”.

Na leitura técnica, o Ibovespa encontra resistência relevante em 180.700 pontos. Caso o mercado volte a cair, o suporte está em 164.800 pontos. Isso configura uma faixa de indefinição de quase 16 mil pontos, ou cerca de 9% de amplitude. Não é pouco.

Estrategistas da Nomad complementaram a leitura, apontando que a maior parte da sessão foi lateral, “evidenciando a ausência de gatilhos fortes no noticiário doméstico e uma postura defensiva dos agentes financeiros”.

O que mais movimentou o pregão

A Vale subiu 0,84%, ganhando tração ao longo do dia apesar da fraqueza dos futuros de minério de ferro na China, onde o contrato mais negociado em Dalian caiu 0,28%. No setor de siderurgia, a Gerdau avançou 4,76% após o UBS BB reiterar recomendação de compra e elevar o preço-alvo de R$ 28 para R$ 31.

O Banco do Brasil subiu 2,31%, destoando dos demais bancos do Ibovespa, que fecharam no vermelho. Itaú caiu 0,89%, Santander recuou 0,87%, BTG perdeu 0,61% e Bradesco cedeu 0,35%. O que diferenciou o BB foi a sinalização de estabilização na inadimplência do crédito agrícola, tema que tem pressionado as ações do banco nos últimos trimestres. Executivos da instituição indicaram que os números de junho e julho já vieram melhores que abril e maio, e que o programa federal de reestruturação de dívidas rurais deve contribuir para a melhora.

A Totvs disparou 6,41% após analistas do JPMorgan reiterarem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 57, um potencial de valorização de 75%. A tese é de que os resultados comerciais recentes são sustentáveis e devem, gradualmente, reduzir preocupações do mercado sobre disrupção por inteligência artificial no segmento de software corporativo.

Outro destaque foi a Braskem, cujas ações preferenciais subiram 19,89% após a Petrobras ampliar o limite de crédito para a petroquímica para R$ 2,35 bilhões. A Braskem, que pediu recuperação extrajudicial, já não faz parte do Ibovespa, mas o movimento sinaliza que a Petrobras está apostando na recuperação da controlada.

O que o investidor deve observar daqui para frente

Séries positivas são psicologicamente confortáveis, mas os dados subjacentes sugerem cautela. O fluxo estrangeiro mensal segue fortemente negativo. O índice opera em zona de indefinição técnica. E a sessão foi sustentada essencialmente por Petrobras e eventos pontuais, não por um movimento amplo de mercado.

O cenário que se desenha é de um mercado que parou de cair, mas ainda não encontrou razão suficiente para subir de forma consistente. A ausência de novos dados econômicos domésticos contribui para essa lateralidade. O investidor que busca sinais claros de direção precisará esperar por gatilhos mais concretos, seja na política monetária, seja nos dados de atividade econômica dos próximos dias.