O último leilão de títulos públicos federais do tipo NTN-F, dívida do governo, mostrou um pouco do interesse dos gringos em assumir risco Brasil: zero, literalmente. O leilão desta quinta-feira (28), expôs uma preocupante falta de interesse dos investidores estrangeiros em apostar no Brasil.
Não obstante, o dólar também atingiu sua máxima histórica em real. O que significa que a moeda soberana brasileira atingiu a maior desvalorização da história contra a moeda dos gringos.
Pela primeira vez na atual gestão do presidente Lula, não houve nenhuma compra por parte desses investidores. Para especialistas, isso demonstra um cenário negativo e reflete problemas de percepção de mercado em relação à política econômica do governo.
Desse modo, os títulos NTN-F com vencimentos em janeiro de 2031 (Jan31) e janeiro de 2035 (Jan35) foram ofertados em montantes altos. A soma dos títulos foi de R$ 267,8 milhões.
Contudo, nenhum gringo comprou a ideia do risco Brasil, literalmente. O cenário se destaca em um contexto em que a taxa Anbima chegou a 13,41% para o título Jan31 e 13,18% para o título Jan35. Teoricamente, os níveis são altos e atrativos em condições normais de mercado.
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Porque gringos não compram dívida do governo
Assim, a falta de interesse ocorre no momento em que o governo tenta implementar um pacote de medidas econômicas fiscais que geram mais dúvidas do que certezas. Analistas têm criticado a comunicação do governo, classificando-a como confusa e mal articulada.
O movimento segue após o Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, confirmar na noite de ontem (27) as medidas fiscais de isenção de até R$ 5 mil e o aumento de impostos para quem tem renda mensal superior a R$ 50 mil.
Atualmente, o limite de isenção do imposto de renda é de R$ 2.824, e a proposta visa aumentar para R$ 5 mil por mês. Para compensar o impacto fiscal, o governo proporá uma tributação mínima para pessoas físicas que recebem mais de R$ 50 mil.
Cada economista parece ter uma visão distinta, e a ausência de consenso sobre os impactos das medidas aumenta a desconfiança. Como resultado, os investidores preferem adotar uma postura de cautela, aguardando maior clareza antes de alocar capital em títulos brasileiros.
A reação do mercado pode ser vista como um recado direto à equipe econômica: sem uma estratégia clara e sem esforços para recuperar a confiança, o custo de captar recursos no mercado pode se tornar cada vez mais elevado.
Para especialistas, o governo precisa demonstrar um compromisso firme com a disciplina fiscal e apresentar um plano mais coeso. Além disso, melhorar a comunicação com o mercado é essencial para evitar que eventos como este voltem a se repetir.
O fracasso do leilão da NTN-F levanta alertas não apenas sobre as finanças públicas, mas também sobre a percepção internacional em relação à condução da economia brasileira.
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