Stablecoin USD1 ligada à família Trump supera PYUSD e atinge US$ 4,9 bilhões

A emissão acelerada coloca a USD1 entre as cinco maiores, intensificando a disputa por liquidez e acendendo alertas de governança e regulação.

A stablecoin USD1, apoiada pela família Trump, alcançou US$ 4,92 bilhões em emissão e ultrapassou a PYUSD do PayPal, hoje com algo próximo de US$ 3,7 bilhões em valor de mercado. O feito posiciona a USD1 entre as cinco maiores do segmento, num momento em que a capitalização total de dólares digitais já ultrapassa a casa dos US$ 210 bilhões. O movimento adiciona pressão competitiva em um mercado onde profundidade de livro e custo de conversão se tornam fatores decisivos para atrair fluxo, especialmente entre traders que usam stablecoins como ponte entre cripto e sistema tradicional.

Embora o preço de uma stablecoin não varie de forma relevante, a expansão da oferta costuma repercutir diretamente em volumes e spreads. Apenas nos últimos 30 dias, mais de US$ 1,1 bilhão em novos tokens USD1 foram emitidos, enquanto a PYUSD cresceu a um ritmo inferior a 5% no mesmo período. Para o investidor brasileiro, isso significa pares com maior liquidez em exchanges globais e, potencialmente, menores custos de execução quando a alternativa é operar via moedas locais com menor profundidade. Em um ambiente de arbitragem constante, quem concentra liquidez define o compasso do mercado.

O que está por trás da tração

Emitida pela World Liberty Financial, cofundada por membros da família Trump, a USD1 busca manter paridade de US$ 1 por meio de reservas e mecanismos de resgate. Na prática, o diferencial tem sido a velocidade de emissão e a capacidade de distribuição, fatores que pesam mais do que a marca por trás do emissor. Superar a stablecoin do PayPal — que oferece rendimento anual de 3,7% a usuários nos EUA — aponta para uma disputa por escala antes que exigências regulatórias mais rigorosas consolidem barreiras de entrada.

Parte do impulso vem de incentivos explícitos. A Binance anunciou um airdrop de até US$ 40 milhões em tokens WLFI para impulsionar a adoção da USD1 até fevereiro de 2026. Estratégias assim tendem a acelerar a circulação, ampliar o uso como colateral e melhorar a profundidade de livro nas principais praças, reduzindo spreads em momentos de estresse. Para quem opera fora dos EUA, o efeito prático costuma aparecer na melhora de pares cripto-dólar e na rapidez de on-ramp e off-ramp.

Como stablecoins sustentam o peg — e por que a oferta importa

Stablecoins foram desenhadas para mitigar a volatilidade típica de ativos como Bitcoin e Ethereum, mantendo um valor estável atrelado a um ativo externo (geralmente o dólar). Existem diferentes modelos: as colateralizadas em reservas tradicionais (títulos públicos de curto prazo e depósitos), as cripto-colateralizadas e as algorítmicas, cada qual com riscos próprios. O peg se sustenta pela expectativa de resgate 1:1 e transparência sobre as reservas; quando a confiança é alta, a fricção diminui e a moeda cumpre seu papel de infraestrutura de pagamentos e liquidez. Apesar do avanço da USD1, a liderança segue concentrada: USDT e USDC somam mais de 82% de um mercado estimado em cerca de US$ 313 bilhões, com transações mensais beirando centenas de bilhões de dólares — um volume que já rivaliza sistemas tradicionais em algumas frentes.

Governança, riscos e o contraponto ao otimismo

Maior oferta não significa menor risco. O crescimento da USD1 veio acompanhado de críticas sobre governança, incluindo alegações de que uma votação interna teria sido conduzida de forma a favorecer carteiras vinculadas à equipe, liberando recursos do tesouro do protocolo e direcionando receitas a um grupo restrito. Em stablecoins, onde o valor depende da credibilidade do emissor e da qualidade das reservas, dúvidas sobre governança são gatilhos para saídas rápidas de capital — e o histórico do setor mostra que a confiança é um ativo binário.

Há ainda o vetor regulatório. Mudanças nos EUA podem afetar diretamente a operação da USD1, inclusive planos ligados a estruturação com licença bancária, o que elevaria custos de conformidade ao mesmo tempo em que abriria portas para integrações mais profundas com o sistema financeiro. Em síntese, a USD1 marca um ponto relevante ao superar a PYUSD e escalar para US$ 4,9 bilhões, mas a tese de longo prazo dependerá de três fatores: transparência recorrente sobre reservas, mecanismos de resgate que funcionem em estresse e um desenho de governança capaz de alinhar incentivos do emissor com o usuário final. Para o investidor brasileiro, a oportunidade está na liquidez — o risco, na qualidade por trás do 1:1.

Para quem deseja compreender melhor os diferentes modelos de stablecoins, os mecanismos que sustentam a paridade e seu uso como hedge cambial, o BlockTrends oferece o curso Stablecoins: Qual é o Melhor Hedge?, que explora fundamentos, riscos operacionais e critérios práticos de escolha entre emissores.