Alta cripto no 4º tri? Tendências históricas, virada do Fed e demanda por ETFs se alinham

Afrouxamento monetário, entrada robusta em ETFs à vista e adoção corporativa sustentam o otimismo para o fim de 2025; altcoins dividem os holofotes.

Com o início do quarto trimestre de 2025, os investidores entram em um período historicamente favorável para os mercados de cripto — especialmente para o bitcoin (BTC), que entregou um retorno médio de 79% no 4º trimestre desde 2013.

De acordo com um novo relatório da CoinDesk Indices, vários fatores podem ajudar a repetir essa tendência, incluindo afrouxamento monetário, crescente adoção institucional e um novo impulso regulatório nos EUA.

Gráfico: BTC vs ouro vs SPX vs CoinDesk 20 (CD20), 3º tri de 2025.

O pano de fundo está mudando rapidamente. O último corte de juros do Federal Reserve levou as taxas ao menor nível em quase três anos, abrindo espaço para um sentimento mais favorável ao risco. As instituições responderam de forma agressiva no 3º trimestre: ETFs à vista de bitcoin e ether (ETH) nos EUA registraram entradas combinadas de mais de US$ 18 bilhões, enquanto companhias de capital aberto agora detêm mais de 5% da oferta total de bitcoin.

As altcoins também avançaram, com mais de 50 empresas listadas passando a manter tokens não-BTC em seus balanços — 40 delas aderiram apenas no último trimestre.

Gráfico: Posições em altcoins por companhias de capital aberto (CoinDesk Indices).

O bitcoin encerrou o 3º trimestre em alta de 8%, fechando a US$ 114.000, impulsionado sobretudo pela adoção em tesourarias de companhias abertas. Com expectativas de novos cortes de juros e crescente interesse no bitcoin como proteção contra a desvalorização monetária, a CoinDesk Indices espera que o ímpeto do ativo se estenda até o fim do ano.

Desta vez, porém, o bitcoin divide os holofotes. O Ethereum saltou 66,7% no 3º trimestre, atingindo uma nova máxima histórica perto de US$ 5.000. O movimento foi liderado por acumulação em tesourarias e fluxos para ETFs, mas ganhos futuros podem depender da atualização Fusaka, prevista para novembro, focada em melhorar a escalabilidade e a eficiência da rede. Se bem-sucedida, pode reforçar o papel do Ethereum como base para a atividade financeira on-chain, especialmente no DeFi de ‘baixo risco’.

Solana (SOL) registrou ganho trimestral de 35%, sustentado por compras corporativas em larga escala e receita recorde do ecossistema. Com novos produtos negociados em bolsa estreando e a atualização Alpenglow no horizonte, a Solana se posiciona como a camada de alto desempenho para aplicações descentralizadas — narrativa que ressoa com instituições que buscam capacidade de processamento e eficiência de custos.

O XRP, por sua vez, acumulou alta de quase 37% no ano, impulsionado por maior clareza jurídica após a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Ripple retirarem recursos no caso de longa duração entre as partes. Investidores acompanham de perto a expansão global da stablecoin RLUSD, da Ripple. O crescimento acelerado do ativo estável pode atrair mais protocolos DeFi para o XRP Ledger, aprofundando a utilidade do XRP.

Cardano (ADA) subiu 41,1% no 3º trimestre, superando vários pares. Embora a atividade on-chain permaneça relativamente modesta, o crescimento consistente no uso de stablecoins, no volume de derivativos e na atividade em DEXs criou uma base mais estável para expansão potencial. Uma decisão pendente sobre um ETF à vista de ADA pode marcar um ponto de inflexão para a adoção institucional.

A tendência mais ampla também aparece no desempenho dos índices. O CoinDesk 20, que acompanha os 20 ativos digitais mais líquidos e negociáveis, ganhou mais de 30% no 3º trimestre, superando o bitcoin. O CoinDesk 80 e o CoinDesk 100, que capturam ativos de médio e pequeno porte, também registraram retornos robustos, refletindo o interesse crescente em todo o espectro de capitalização.

Olhando à frente, a aprovação de padrões genéricos de listagem para ETFs de cripto e o surgimento de ETPs multiativos e baseados em staking podem acelerar ainda mais as entradas. Para traders, o 4º trimestre reúne uma combinação singular: ambiente macro favorável, engajamento institucional em aprofundamento e renovado apetite por altcoins.