Força on-chain do Bitcoin prepara terreno para ganhos no quarto trimestre, diz ARK Invest de Cathie Wood

Relatório aponta fundamentos sólidos, maior participação institucional e ambiente macro favorável, mas alerta para possível volatilidade mais adiante em 2025.

A ARK Invest afirma que os fundamentos do bitcoin, as tendências de adoção e o ambiente macroeconômico estão se alinhando para sustentar a força do ativo nos meses finais de 2025, ainda que a dinâmica de ciclo indique necessidade de cautela.

No seu mais recente relatório “Bitcoin Quarterly” para os três meses encerrados em 30 de setembro, a ARK Invest, de Cathie Wood, argumenta que os fundamentos centrais do bitcoin permanecem sólidos. A gestora destaca que a atividade de rede, os níveis de lucratividade e a distribuição de oferta continuam refletindo demanda subjacente robusta, com holders de longo prazo mostrando poucos sinais de capitulação.

A ARK aponta um posicionamento on-chain considerado “bullish”, com a maioria das moedas em lucro e mantidas por investidores com baixa propensão a gastar. Historicamente, essa dinâmica coincidiu com fases prolongadas de mercado em alta e oferece uma base favorável para o desempenho de preços no início do quarto trimestre.

A gestora também ressalta o papel crescente de investidores de médio porte, que vêm aumentando posições de forma constante nos últimos meses. Essa retomada da acumulação, combinada com a desaceleração nas vendas por grandes detentores, sugere uma estrutura de alta mais saudável e orgânica do que em ciclos anteriores, segundo o relatório.

A participação institucional atinge um novo marco: trusts de ativos digitais e ETFs spot de bitcoin detêm, em conjunto, cerca de 12,2% da oferta total — uma fatia recorde que, na visão da ARK, evidencia a integração cada vez mais profunda do bitcoin aos mercados de capitais tradicionais.

Para a gestora, esse nível crescente de participação institucional fornece uma base de demanda mais estável e aumenta a probabilidade de o bitcoin ser tratado como alocação estratégica de portfólio, em vez de ativo puramente especulativo. A ARK observa ainda que veículos de investimento regulados continuam absorvendo nova oferta, o que pode reduzir o float disponível e ampliar o impacto de novos fluxos sobre o preço nos próximos meses.

No front macroeconômico, a ARK destaca fatores que podem impulsionar a demanda por bitcoin à medida que 2025 se aproxima do fim. As pressões inflacionárias, segundo a gestora, permanecem contidas, enquanto sinais de fraqueza no mercado de trabalho estimulam uma mudança gradual na política do Federal Reserve.

De acordo com a ARK, esse pivô — ao lado de movimentos governamentais em direção à desregulamentação e a reduções de impostos — pode abrir espaço para “productivity-led growth”, um ambiente que historicamente beneficia ativos de risco, incluindo o bitcoin. Esse pano de fundo favorável, argumenta a gestora, pode reforçar os sinais positivos já visíveis nos dados on-chain e no posicionamento de mercado.

No horizonte, a ARK vê momentum altista com uma ressalva guiada pelo ciclo: o timing continua sendo variável importante. A gestora alerta que “cycle timing suggests caution”, já que a distribuição de oferta e os precedentes históricos apontam para a possibilidade de maior volatilidade mais tarde em 2025.

Isso não enfraquece a tese construtiva, mas sugere que a ação de preços pode incluir períodos de consolidação ou oscilações mais acentuadas, à medida que o mercado assimila os ganhos recentes.

Em sua síntese sobre a perspectiva do bitcoin, a ARK conclui que os fundamentos e a adoção seguem robustos, a propriedade institucional está crescendo e as condições macro estão melhorando. Esses vetores, diz a gestora, criam uma configuração poderosa para potencial alta — ainda que investidores devam manter atenção para como os ciclos podem moldar a próxima fase do rali.