O que a blockchain da SWIFT significa para stablecoins e bancos globais

Rede anuncia plataforma de livro-razão compartilhado para liquidar transações com stablecoins e ativos tokenizados em múltiplas blockchains, aproximando-se da transferência de valor e reacendendo debates sobre neutralidade e padrões.

A SWIFT, a espinha dorsal do sistema global de mensagens financeiras, dá um passo rumo a se tornar uma provedora plena de infraestrutura blockchain.

Nesta semana, a rede revelou planos de construir uma plataforma de livro-razão compartilhado que permitirá aos bancos liquidar transações envolvendo stablecoins e ativos tokenizados em múltiplas blockchains.

Embora a SWIFT há muito atue como a camada de mensagens para movimentação de dinheiro transfronteiriça, a nova plataforma a colocaria mais perto do centro da transferência de valor.

É uma mudança significativa para uma organização financeira tradicional com mais de 50 anos, conhecida por gerenciar comunicações entre mais de 11.500 bancos — e não por mover dinheiro em si.

O papel em transformação da SWIFT

“O grande avanço é a mudança do modelo de negócios da SWIFT para lidar com a desintermediação trazida pela blockchain”, disse Noelle Acheson, autora da newsletter Crypto Is Macro Now. “A SWIFT, hoje, não transfere valor; ela envia mensagens. On-chain, a mensagem e a transferência são a mesma coisa.”

Acheson argumentou que a nova plataforma pode atuar como uma camada de “comutação” para moedas digitais e ativos tokenizados, conectando sistemas que, de outra forma, permaneceriam isolados. No entanto, ela questionou se a SWIFT ainda é essencial em um mundo de dinheiro programável.

“A SWIFT é necessária em um sistema financeiro tokenizado? Não, não é — mas tem conexões com praticamente todos os bancos globais”, disse.

Bancos entrando em stablecoins

Essas conexões podem dar à SWIFT uma vantagem enquanto os bancos buscam um caminho para a economia blockchain.

“O setor avança em ritmo acelerado, e as stablecoins estão sendo adotadas globalmente a tal velocidade que os bancos tradicionais precisam prestar atenção”, disse Barry O’Sullivan, diretor de serviços bancários e pagamentos da OpenPayd.

A SWIFT afirmou que mais de 30 instituições financeiras já estão envolvidas no projeto. O’Sullivan espera que mais se juntem à medida que aumentam a demanda e a clareza regulatória. “A adoção, a interoperabilidade e o alinhamento regulatório levarão tempo”, disse. “No entanto, a SWIFT está claramente se posicionando para desempenhar um papel significativo na formação do ecossistema em evolução de stablecoins e ativos tokenizados.”

A plataforma da SWIFT também poderia “reduzir de forma material” as barreiras técnicas e os custos de integração para instituições financeiras que desejam incorporar stablecoins às suas operações, disse David Duong, chefe de pesquisa institucional na Coinbase.

O’Sullivan observou que a plataforma pode trazer “alguma padronização ao ecossistema global de stablecoins”, embora a fragmentação provavelmente persista. “Stablecoins privadas existentes, CBDCs e soluções regionais podem continuar operando em paralelo”, disse.

Anos em gestação

Duong descreveu a iniciativa da SWIFT como um “divisor de águas” tanto para o cripto quanto para as finanças tradicionais, mas lembrou que ela vem sendo preparada há anos. A empresa experimenta tecnologias de registro distribuído desde 2017, disse Duong, incluindo pilotos com a Chainlink, com as plataformas de valores mobiliários tokenizados Clearstream e SETL e testes de interoperabilidade com CBDCs. Desenvolver sua própria plataforma de livro-razão compartilhado parece ser a próxima etapa dessa transição de longa data, afirmou.

Ainda assim, nem todos podem ver a SWIFT como um ator neutro. Seu papel na aplicação de sanções gerou desconfiança em países onde bancos foram desconectados da rede, disse Acheson.

“Não está claro se sua oferta interromperia a fragmentação dos sistemas de pagamentos, dada a desconfiança global após o papel da SWIFT na aplicação de sanções dos EUA e da União Europeia”, argumentou.

Ainda assim, a decisão da SWIFT ressalta que as fronteiras entre as finanças tradicionais e a blockchain estão cada vez mais entrelaçadas, e as maiores instituições financeiras do mundo estão — devagar e, de repente, rapidamente — tomando iniciativas para se manter relevantes.