Ibovespa sobe com Petrobras, mas STF e super quarta travam mercado

O Ibovespa fechou em alta de 0,54% nesta terça-feira (15), aos 186.502 pontos, após duas quedas consecutivas. Quem carregou o índice foi a Petrobras, com as ações preferenciais subindo 3,09% e as ordinárias avançando 3,63%, na esteira de um salto de 2,9% no barril de Brent, que bateu US$ 108,75.

O gatilho para o petróleo foi duplo: a suspensão de carregamentos no porto saudita de Yanbu, no Mar Vermelho, e a interrupção de operações em três campos na Líbia. Choques de oferta como esses tendem a ter efeito passageiro, mas bastaram para dar fôlego ao pregão brasileiro num dia em que o restante do mercado operava de lado.

O volume financeiro chegou a R$ 22 bilhões, um número robusto que reflete menos convicção direcional e mais posicionamento tático antes de uma quarta-feira carregada de decisões.

Super quarta: o que esperar do Fed e do Copom

A verdadeira pauta do mercado não estava no pregão desta terça, mas no que vem amanhã. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve anuncia sua decisão de juros em um momento delicado. O S&P 500 recuou 0,45% nesta sessão, pressionado pelo avanço nos rendimentos dos Treasuries e por receios persistentes envolvendo o setor de inteligência artificial, que vem perdendo o brilho com investidores questionando valuations esticados.

No Brasil, o Copom deve cortar a taxa Selic para 13,75% ao ano, segundo o consenso de economistas. Mais do que o corte em si, o mercado quer pistas sobre o ritmo dos próximos passos. A curva de juros já precifica uma Selic terminal mais baixa, mas a incerteza fiscal e eleitoral limita apostas mais agressivas.

Como analisamos em nossa cobertura de mercados, a combinação de política monetária nos dois países tende a definir o humor dos mercados emergentes nas próximas semanas. Se o Fed sinalizar cautela e o Copom entregar um tom mais dovish, o diferencial de juros pode favorecer fluxo para ativos brasileiros.

STF no centro do risco político

Enquanto o mercado se preparava para a super quarta, o Supremo Tribunal Federal roubou a cena com uma sessão extraordinária carregada de tensão. O plenário analisou petição envolvendo mensagens trocadas entre o ministro Alexandre de Moraes e o ex-banqueiro Daniel Vorcaro, preso por acusações de fraudes financeiras.

A sessão foi marcada por trocas de acusações entre ministros, e terminou com a decisão de unificar os casos envolvendo Moraes e o ministro André Mendonça, designando um novo relator. Mendonça é acusado por Moraes de abuso de poder e crime de responsabilidade no caso Master.

Para o mercado, o impacto é indireto, mas não irrelevante. “Ter o Supremo com foco em eventuais corrupções gera incertezas para o investidor nacional e estrangeiro, abrindo margem para risco Brasil”, afirmou Marcos Bassani, sócio-fundador da Boa Brasil Capital. A leitura é que o desgaste institucional pode se transformar em variável eleitoral, e o mercado detesta precificar o que não consegue modelar.

Pesquisa eleitoral e o humor dos gestores

A pesquisa CNT/MDA divulgada nesta terça mostrou Lula à frente de Flávio Bolsonaro num eventual segundo turno, com 47,3% contra 40%, dentro da margem de erro de 2,2 pontos. Outros levantamentos recentes vinham mostrando empate técnico, o que reforça a tese de que a corrida segue indefinida.

Essa indefinição aparece com clareza na pesquisa do Bank of America com gestores latino-americanos. O sentimento melhorou em setembro: 73% dos participantes veem o Ibovespa acima de 180 mil pontos no fim do ano, contra apenas 34% em agosto. Mais surpreendente, 46% acreditam que o índice pode atingir 200 mil pontos, um cenário que nenhum gestor cogitava na rodada anterior.

Mas a confiança tem limites. Apenas 30% dos entrevistados afirmaram estar dispostos a aumentar exposição a ações nos níveis atuais antes das eleições. Os demais preferem esperar uma correção ou maior definição política. Essa postura defensiva explica por que, mesmo com o Ibovespa próximo das máximas, o mercado não consegue sustentar altas por mais de uma ou duas sessões seguidas, como detalhamos em nossa análise sobre fluxo estrangeiro na bolsa.

Setores: petróleo salva, mineração pesa

O protagonismo da Petrobras não foi isolado. Outras petrolíferas surfaram a onda: Prio subiu 2,77% e Brava Energia avançou 0,9%. O setor de óleo e gás foi, de longe, o maior contribuinte para o resultado positivo do índice.

Na ponta oposta, a Vale recuou 1,17%, pressionada pela queda nos futuros de minério de ferro na China. O setor de mineração e siderurgia ficou dividido: Gerdau e Usiminas subiram mais de 3%, enquanto CSN cedeu. A divergência reflete dinâmicas específicas de cada companhia, mais do que uma tendência setorial clara.

Entre os bancos, o Itaú Unibanco foi o único a fechar no positivo, com alta de 0,76%. Bradesco, Santander, Banco do Brasil e BTG Pactual fecharam em queda, sinalizando que o setor financeiro prefere esperar o desfecho da super quarta antes de tomar direção.

Dados da B3 mostram que o fluxo estrangeiro em setembro acumula entrada líquida de R$ 7,3 bilhões, apesar de o dia 11 ter registrado a primeira sessão negativa do mês. Esse colchão de capital externo tem sido fundamental para manter o índice acima dos 185 mil pontos, mas a sustentabilidade desse fluxo depende diretamente do que Fed e Copom sinalizarem nas próximas 24 horas.

O que importa para o investidor agora

O pregão desta terça foi, na prática, um dia de posicionamento. O mercado não tomou decisões estruturais. A alta veio por mérito do petróleo, não por convicção. O STF adicionou ruído político sem resolução. E a super quarta promete ser o verdadeiro divisor de águas da semana.

Para quem investe, o recado é claro: não é hora de reagir ao pregão do dia, mas de prestar atenção nos comunicados de amanhã. O tom do Copom sobre o ritmo de cortes e qualquer sinalização do Fed sobre o caminho dos juros americanos vão definir se o Ibovespa consolida a região dos 186 mil ou volta a testar suportes mais baixos.