Visão Geral
Com a contínua valorização do Bitcoin ao longo da última semana, a Carteira Satoshi manteve seu desempenho excepcional, capturando integralmente os ganhos desse movimento de alta. Atualmente, a rentabilidade acumulada alcança 56,72% em dólar, resultado direto da alocação de 99,9% em BTC, o que reforça nossa convicção na tese de longo prazo para o ativo.
Quando analisamos o desempenho em reais, essa rentabilidade torna-se ainda mais expressiva, ultrapassando 71% desde o início das negociações. Esse crescimento substancial reflete a solidez de nossa estratégia, aliada à força do mercado em um contexto de alta acelerada.
Nossa decisão de manter uma posição altamente exposta baseia-se em uma análise criteriosa da estrutura do ciclo do Bitcoin. Esse alinhamento estratégico tem permitido capturar os sucessivos rompimentos de máximas históricas que têm ocorrido quase diariamente.
Apesar do cenário otimista, seguimos acompanhando de perto os principais indicadores on-chain, que oferecem mais ampla do ciclo de mercado. Esses indicadores continuam a sugerir que o momento é de permanecer exposto, indicando potencial para mais ganhos nos próximos meses. Nossa abordagem mantém-se fundamentada na análise detalhada, garantindo que continuaremos bem posicionados enquanto o ciclo de alta se desenvolve, mas atentos ao momento de alteração na estratégia.
Alocações e Rentabilidade
Durante a última semana, e, na verdade, ao longo dos últimos dois meses, não realizamos nenhuma alteração na Carteira Satoshi, algo que já estava em linha com nossas expectativas estratégicas. O número de movimentações em uma carteira depende diretamente do horizonte de tempo adotado, e em nosso caso, o foco está na maximização da rentabilidade de longo prazo por meio de uma exposição consolidada ao Bitcoin.
Com isso em mente, concentramos nossas movimentações no início das negociações, quando o Bitcoin estava em um período de lateralização. Aproveitamos esse cenário para garantir a melhor alocação possível durante essa fase de preços estáveis. Com a recente alta, nossa estratégia prioriza aguardar por sinais claros de insustentabilidade na estrutura do ciclo on-chain antes de realizar qualquer nova movimentação.
Essa abordagem nos proporcionou uma rentabilidade acumulada de 56,72% em dólar, superando todos os benchmarks que utilizamos, incluindo o próprio Bitcoin, que apresentou alta de 54,36% no mesmo período. Além disso, também ficamos significativamente à frente de índices como a Nasdaq e o S&P 500, que registraram crescimentos de 13,80% e 13,10%, respectivamente.
Perspectivas de Mercado
Conforme abordamos no relatório desta semana, começamos a observar os primeiros sinais claros de euforia no mercado do Bitcoin. Esses sinais estão diretamente relacionados aos processos de descoberta de preço e à possível aproximação de topos de mercado, tanto na estrutura de ciclo on-chain quanto na macroestrutura dos ativos financeiros globais.
Um dos fatores que mais contribuem para essa alta significativa é a expressiva entrada de capital no mercado. Ontem, registramos o maior nível de entrada de capital desde 2021, com um aumento notável na oferta de stablecoins lastreadas em dólar. Nos últimos 30 dias, mais de 13,1 bilhões de dólares foram injetados no mercado por meio do crescimento dessas stablecoins, marcando o maior avanço desde fevereiro de 2021.
Esse movimento expressivo reforça o papel das stablecoins como um dos principais vetores de liquidez para o mercado de criptomoedas, impulsionando diretamente o preço do Bitcoin e intensificando a dinâmica de alta no atual ciclo de mercado.
Com o aumento significativo de capital sendo alocado na rede do Bitcoin, observamos também um crescimento proporcional nos lucros realizados on-chain, atingindo o maior patamar da história da criptomoeda. Nos últimos dias, mais de US$ 3,6 bilhões foram transferidos dentro da rede em lucro, posicionando o atual momento de mercado em um claro estágio de euforia de preços.
Um cenário semelhante ocorreu em março de 2024, quando uma alta expressiva de euforia e realização de lucros marcou um topo local. Naquele momento, o aumento na quantidade de lucros realizados criou uma pressão vendedora significativa, resultando em uma correção de preços. Se nas próximas semanas ocorrer uma queda brusca no volume de lucros realizados, isso pode indicar que muitos investidores estão comprando próximos do patamar de US$ 100 mil, o que pode gerar uma nova pressão vendedora e provocar uma correção de curto prazo.
No entanto, em uma perspectiva de médio prazo, continuamos bem posicionados para uma possível continuação da alta de preços. O Bitcoin Horizon Model ainda projeta que o ativo pode atingir pelo menos US$ 148 mil neste estágio de valorização.
É importante ressaltar que esse não necessariamente será o topo final do ciclo de alta, uma vez que o modelo se ajusta dinamicamente conforme o preço avança. Também há precedentes de movimentos que superam os topos sinalizados pelo modelo, como ocorreu em 2021, quando múltiplos topos foram registrados em sequência.
Por isso, apesar de acreditarmos na continuidade da alta do Bitcoin nas próximas semanas e meses, estamos atentos às sinalizações de final de ciclo on-chain. Já nos aproximamos de uma zona de maior risco de alocação no curto e médio prazo, o que exige cautela.
Nossa visão de longo prazo, entretanto, permanece extremamente otimista. A expectativa de melhorias no ambiente regulatório nos Estados Unidos deve atrair volumes crescentes de capital institucional para o Bitcoin, criando oportunidades significativas de valorização nos próximos 10, 15 ou 20 anos. Mesmo ao preço atual de US$ 100 mil, acreditamos que o Bitcoin continua sendo uma excelente oportunidade para investidores que pensam no longo prazo.
Ainda assim, reconhecemos que o mercado é cíclico e que correções de preços são inevitáveis. A estratégia da Carteira Satoshi continua focada em navegar esses ciclos com eficiência, buscando acumular Bitcoin durante os períodos de correção e aproveitar os momentos de valorização para otimizar retornos e reforçar a tese de longo prazo.
Entretanto, voltamos a reforçar a ideia que tentar acertar os momentos de correções no curto prazo podem não ser a melhor estratégia nesse momento. Principalmente pela alta volatilidade dos movimentos de alta. Muitos investidores acabam perdendo dinheiro ou recomprando mais caro ao tentar acertar correções de curto prazo.
Foque em aproveitar o ciclo de alta com uma alta exposição em bitcoin e esteja preparado para mudar de estratégia quando os indicadores apresentarem o momento oportuno.
#HODL
