Visão Geral
Com a recente alta no preço do Bitcoin, estamos vendo a concretização do que vínhamos prevendo para o último trimestre. O preço atingiu um suporte em torno de US$ 60 mil no início de outubro e, desde então, registrou um aumento de mais de 16%.
Isso fez com que a carteira Satoshi alcançasse sua máxima histórica, com uma rentabilidade acumulada de 8,91%, superando o próprio Bitcoin, que teve um retorno de 7,22% no mesmo período. Este desempenho reflete uma estratégia bem-sucedida de alocação que se focou em acumular satoshis durantes as quedas de preço para melhorar o preço médio e focar no longo prazo.
Nossa expectativa é que a rentabilidade da carteira Satoshi continue positiva nos próximos meses, com base na perspectiva de liquidez que pode beneficiar o preço do Bitcoin em novembro e dezembro. Acreditamos que este movimento de alta possa se estender até 2025, conforme detalharemos mais adiante na seção de perspectivas de mercado.
No momento, mantemos a mesma estratégia, com a carteira praticamente 100% alocada em Bitcoin, sem novas alterações recentes. Apesar de realizarmos atualizações semanais e análises diárias, nosso foco principal para esta carteira é manter uma estratégia de longo prazo com base em indicadores on-chain e macro.
Alocações e Rentabilidade
Com a nossa alocação próxima de 100% em Bitcoin, prevendo um quarto trimestre mais otimista, não realizamos novas alocações ou movimentações de capital em nossa carteira. Desde o posicionamento no início de setembro, onde compramos na faixa de 53 mil a 54 mil dólares, mantemos uma estratégia de “hold”, esperando uma possível valorização. Essas decisões refletem nossa visão sobre uma alta no preço do Bitcoin, com base na perspectiva positiva que tínhamos para o mercado no final do ano.
Portanto, não temos atualizações sobre novas alocações. No entanto, nossa performance variou significativamente desde a última semana, principalmente com a saída do Bitcoin da faixa de US$ 61 mil, onde estava na última atualização, para os atuais US$ 68.400. Esse movimento positivo do Bitcoin reflete diretamente na rentabilidade da carteira, demonstrando o impacto desse desempenho.
No último mês, a carteira Satoshi subiu 17,49%, muito próxima da alta de 17,52% do Bitcoin. Desde o início da negociação, a rentabilidade acumulada da carteira é de 8,91%, enquanto o Bitcoin acumula 7,22%. Em comparação com os índices de benchmark do mercado norte-americano, o S&P 500 lidera com 11,23%, seguido pela NASDAQ com 10,81%. A carteira Satoshi conseguiu se equiparar a esses índices e recuperar em relação ao Ibovespa, que subiu 0,77% no mesmo período.
Perspectivas de Mercado
Nossa visão de mercado continua alinhada com o que temos mencionado nos últimos meses e reiterado no relatório desta quarta-feira: estamos observando a formação de uma nova estrutura de preço no Bitcoin. Acreditamos que a melhora da liquidez global no último trimestre de 2024 está impulsionando o apetite por ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
O aumento do fluxo de capital on-chain nos últimos 30 dias é um dos fatores que pode estar diretamente influenciando o preço, favorecendo também o desempenho positivo da nossa carteira.
Em termos de liquidez global, espera-se que atinjamos um pico em 2025. No entanto, já estamos em cerca de metade desse ciclo de alta de liquidez, que começou no final de 2022. Embora não possamos prever exatamente quando isso ocorrerá em 2025, é provável que o mercado financeiro global enfrente uma correção generalizada no próximo ano. Mesmo assim, nossa expectativa é de que o Bitcoin e outros ativos digitais ainda possam desfrutar de um período de alta antes dessa reversão no mercado.
Dado o cenário de alta liquidez e a proximidade das eleições, vamos manter nossa alocação em Bitcoin sem alterações. A recente valorização do Bitcoin reforça nossa confiança na estratégia de longo prazo, que busca capturar os grandes movimentos do ciclo de mercado. Nossa estratégia não é baseada em movimentos de curto prazo, mas sim em esperar até termos uma visão mais clara do topo desse ciclo. Continuaremos monitorando os desenvolvimentos e ajustando conforme necessário, mas, por enquanto, nossa abordagem é permanecer alocados e atentos aos sinais do mercado.
