Resumo
Setembro segue como previsto e abre espaço para novas alocações de capital, atingindo o posicionamento quase total em bitcoin.
Visão Geral
Na última sexta-feira, o Bitcoin sofreu uma queda significativa de mais de 8%, atingindo um fundo local de R$ 52.535,00 na Bybit. Essa movimentação possibilitou que alocássemos o restante do capital disponível em USDT, aumentando nossa posição na carteira Satoshi.
Com duas novas ordens entre US$ 53.000 e US$ 54.000, alcançamos quase 100% de alocação em Bitcoin. Embora as ordens tenham sido relativamente pequenas, elas contribuíram para reduzir o custo médio de aquisição total, resultando em importantes posicionamentos nos meses de agosto e setembro. Desde então, o preço do Bitcoin se recuperou, ultrapassando a marca de US$ 58.000,00.
Com as recentes movimentações na carteira Satoshi, conseguimos recuperar boa parte do drawdown sofrido anteriormente, posicionando a carteira com uma queda de 7,52%, enquanto o Bitcoin acumulou uma queda de mais de 9%. Essa redução na queda, embora não seja extremamente significativa no curto prazo, terá um impacto cada vez mais relevante ao longo do tempo, alinhada à nossa perspectiva de longo prazo.
Nos últimos três meses, o Bitcoin caiu 14,67%, enquanto nossa carteira teve uma queda menor, de 11,04%. Essa performance superior em relação ao Bitcoin reforça nosso objetivo de longo prazo e nossa estratégia de enfrentar os ciclos dos próximos anos com uma visão sólida de acumulação.
Alocações e Rentabilidade
Na última sexta-feira, realizamos duas alocações em Bitcoin na faixa entre US$ 53 mil e US$ 54 mil. Embora ambas as compras tenham sido de valor relativamente pequeno comparadas às ordens anteriores, elas foram estratégicas para reduzir nosso custo médio de aquisição, o que será vantajoso no longo prazo.
Essas ordens, que coincidiram com o fundo de mercado, assim como nossa alocação de agosto, marcam o segundo mês consecutivo em que conseguimos comprar no momento mais baixo. Essa estratégia tem gerado resultados positivos em nossa abordagem de longo prazo, especialmente considerando que já antecipávamos um cenário de baixa em setembro, conforme discutido em relatórios anteriores.
A Nasdaq e o S&P 500 têm superado a performance da nossa carteira Satoshi, principalmente devido ao fato de estarem se saindo melhor do que o Bitcoin neste período. Desde o início da carteira Satoshi, a Nasdaq subiu 5,81%, enquanto o S&P 500 acumulou uma alta de 6,83%. O índice Bovespa, representando a bolsa de valores brasileira, também teve um desempenho positivo, com uma alta de 4,85% no mesmo período.
No entanto, conforme já mencionamos anteriormente, esperamos que a performance da nossa carteira e do Bitcoin supere esses benchmarks no longo prazo, especialmente considerando a capacidade do Bitcoin de oferecer retornos significativamente maiores ao longo do tempo, conforme evidenciado pela tabela que demonstra sua rentabilidade histórica.
Com as duas novas ordens executadas na última sexta-feira, a Carteira Satoshi agora totaliza 30 ordens de compra no mercado spot e apenas uma negociação no Mercado Futuro. Nosso processo de movimentação de capital reforça a estratégia de acumulação contínua de Bitcoin, conforme planejado desde o início da Carteira Satoshi, com foco no longo prazo.
Embora algumas alocações estejam com rentabilidade negativa no momento, seguiremos com essa abordagem nos próximos meses. Até agora, não houve adição de capital externo à carteira, e as últimas compras foram realizadas com o restante do USDT disponível. Caso o preço do Bitcoin caia ainda mais em setembro, consideraremos a possibilidade de novas adições de capital para ampliar ainda mais nossa exposição ao ativo.
Perspectivas de Mercado
O desempenho do Bitcoin em setembro segue conforme esperado e discutido anteriormente nos relatórios do Blocktrends PRO. A performance negativa deste mês, com uma nova queda significativa na semana passada, estava dentro do previsto, embora o momento exato da queda fosse difícil de prever. Aproveitamos essa oportunidade para realizar novas compras de Bitcoin.
No curto prazo, há uma possibilidade de recuperação de preços, já que o Tether Ratio Channel, um dos nossos indicadores de curto prazo, sinalizou compra ontem à tarde. Esse indicador tem se mostrado eficaz, com respostas rápidas em ações de compra ou venda nas horas seguintes.
Vale ressaltar que o cenário de aversão ao risco nos últimos meses tem sido mais evidente com a predominância de vendas realizadas por investidores de varejo. Ao analisarmos o volume cumulativo nas exchanges no último mês, percebemos que aproximadamente 1,23 bilhão de dólares foram executados em ordens vendedoras na Binance.
Por outro lado, as exchanges Coinbase e Bitfinex, majoritariamente usadas por instituições, mostraram uma predominância compradora no mesmo período. A Coinbase registrou cerca de 493 milhões de dólares em ordens de compra, enquanto a Bitfinex apresentou 541 milhões de dólares. Essa diferença sugere que o varejo, representado pela Binance, tem vendido mais, enquanto as instituições, que utilizam Coinbase e Bitfinex, estão comprando.
Por outro lado, sabemos que essa aversão ao risco está sendo impulsionada principalmente por fatores macroeconômicos, como a possibilidade de uma recessão nos EUA. Um dos indicadores mais precisos para prever recessões tem sido a variação anual dos empregos full-time na economia norte-americana.
Atualmente, essa variação está negativa em 0,76% em relação ao ano anterior, e historicamente, sempre que houve uma queda nos empregos full-time nos EUA, o país enfrentou recessões, sem exceção, desde a década de 60. Isso sugere que a economia norte-americana pode já estar em recessão, com as quedas observadas nos últimos meses sendo um indicativo desse cenário econômico.
Nossa principal tese de curto e médio prazo sugere que, com as eleições nos EUA em novembro, é possível que o governo, especialmente o Tesouro dos EUA, atue no mercado com injeções de liquidez para mitigar qualquer fricção econômica e nos mercados financeiros. O Banco Central dos EUA tem dois mandatos principais: manter o nível de preços e maximizar o emprego.
Além disso, há um mandato informal relacionado à preservação do sentimento de riqueza, refletido nos índices de ações, dado que a economia norte-americana é altamente “financializada” e seus cidadãos são grandes detentores de ações. Durante o período eleitoral, é improvável que o mercado de ações sofra grandes quedas, pois isso seria prejudicial para o partido no poder.
Acreditamos que a partir de outubro haverá um aumento significativo na liquidez, criando um ambiente mais favorável para os preços dos ativos no último trimestre de 2024. Embora não esperemos uma grande recuperação ainda em setembro ou no início de outubro, à medida que nos aproximarmos do final de outubro, é provável que essa entrada de liquidez se intensifique.
Isso será impulsionado pela postura acomodativa da maioria dos bancos centrais globais, que já começaram a cortar taxas de juros e, eventualmente, voltarão a comprar ativos. É estimado que cerca de 80% dos bancos centrais do mundo estarão nesse modo até o final de 2024, o que nos leva a acreditar que esse ambiente de maior liquidez será muito mais favorável nos próximos meses e por isso estaremos rastreando e aprofundando nos próximos relatórios.
#HODL!
