Resumo
Após última atualização da carteira, o bitcoin fez impulso de alta e logo depois entregou, resultado é continuação da consolidação.
Visão Geral
Após a última atualização da carteira Satoshi, o Bitcoin mostrou um movimento ascendente, atingindo a resistência na faixa dos US$65 mil, onde ocorreu uma clara formação de padrão de “duplo topo” durante o final de semana. No entanto, ao longo da semana seguinte, o preço recuou para os níveis anteriores, continuando a tendência de lateralização que ainda domina o mercado.
Como resultado, nossa carteira Satoshi também sofreu um aumento no nível de prejuízo, acumulando uma queda de 5,47% desde o início em 5 de maio. No entanto, essa queda ainda é levemente inferior à do Bitcoin no mesmo período, que acumula uma perda de 6,58%.
É importante destacar que a carteira tem um foco de médio e longo prazo, e, com o Bitcoin permanecendo em um movimento de lateralização, estamos sujeitos a variações curtas no desempenho da carteira. Durante a última semana, não foram feitas novas adições de capital ou movimentações, principalmente porque o Bitcoin caiu e voltou ao patamar da semana anterior, sem mudanças estruturais significativas, apesar de novas métricas e movimentações institucionais surgirem nesse período.
Alocações e Rentabilidade
Como o Bitcoin reverteu a alta logo após a publicação do nosso último relatório, a rentabilidade da carteira Satoshi também foi afetada. Até o momento, a carteira acumula uma queda de 5,47% desde o início de suas operações em maio, um desempenho ligeiramente melhor do que a queda de 6,58% sofrida pelo Bitcoin no mesmo período. Esse comportamento contrasta com o desempenho dos mercados tradicionais, onde tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 apresentaram ganhos no mesmo período, com o Nasdaq subindo 5,84% e o S&P 500 acumulando uma alta de 6,88%.
De maneira similar, o IBOV também superou tanto o Bitcoin quanto a carteira Satoshi, com uma valorização de 4,50%. No entanto, como mencionamos em relatórios anteriores, acreditamos que a sazonalidade poderá alterar essa estrutura atual, especialmente em relação ao terceiro trimestre de 2024.
É importante destacar que a superioridade do mercado tradicional em relação ao Bitcoin depende muito do horizonte temporal considerado. Nos últimos 365 dias, o Bitcoin ainda apresenta uma rentabilidade significativamente superior a todos os índices de benchmark que utilizamos. No entanto, essa performance não se refletiu na nossa carteira Satoshi devido ao momento em que ela foi criada, ficando de fora da maior parte da alta.
Esse é mais um motivo pelo qual focamos no médio e longo prazo, pois entendemos que, com o tempo, a rentabilidade do Bitcoin deve se refletir positivamente na carteira Satoshi, superando eventualmente os índices do mercado tradicional.
Perspectivas de Mercado
No relatório de quarta-feira, detalhamos nossa perspectiva atual de mercado, destacando as semelhanças com o ciclo de 2019, que também passou por um período prolongado de queda antes de iniciar uma tendência de alta mais significativa. Acreditamos que uma nova tendência de alta pode se repetir em 2025, mas, no momento, o mercado enfrenta dificuldades devido ao baixo volume de capital negociado, atividade on-chain reduzida e baixa liquidez, o que tem impactado diretamente os preços.
Embora vejamos sinais de melhoria na liquidez, acreditamos que essa recuperação será mais intensa no final do ano, conforme já discutimos em relatórios anteriores. Além disso, a sazonalidade do Bitcoin, que indicou que setembro é historicamente o pior mês para o ativo, sugere que o preço pode enfrentar mais dificuldades nas próximas semanas.
Em agosto, o Bitcoin já sofreu uma queda de cerca de 10%, e é possível que setembro também registre uma variação negativa. Somente a partir de outubro esperamos ver um movimento mais positivo.
Nossa estratégia continua sendo de médio a longo prazo, focando na acumulação de Bitcoin ao longo do tempo. Estamos preparados para adicionar mais capital, se necessário, especialmente se o preço cair significativamente em setembro, o que poderia reduzir nosso custo médio de aquisição. Acreditamos que o último trimestre de 2024 poderá ser mais positivo para o mercado, especialmente após as eleições norte-americanas.
Entretanto, até lá, acreditamos que reduzir ou zerar o nível de alavancagem e permanecer atento para aproveitar quedas que possam surgir é uma estratégia prudente para continuar acumulando Bitcoin. Embora as quedas no Bitcoin sejam geralmente limitadas, ainda não atingimos o “teto” de seu crescimento.
Por esse motivo, acreditamos que a assimetria entre risco e retorno na alocação em Bitcoin melhora a cada ano, à medida que ele continua se consolidando. Isso reforça nossa convicção em continuar acumulando o ativo.
#HODL!
