Bitcoin: ainda é cedo!

Introdução

Em meio ao cenário financeiro global, o Bitcoin emerge não apenas como uma inovação tecnológica, mas também como uma proposta disruptiva no universo dos ativos.

Frequentemente equiparado ao “ouro” em sua versão digital, este ativo criptográfico tem sido o epicentro de debates intensos, análises detalhadas e opiniões polarizadas.

Há aqueles que, céticos quanto à sua sustentabilidade, o veem como uma bolha financeira prestes a estourar. Em contrapartida, uma crescente legião de defensores enxerga no bitcoin um potencial de valorização sem precedentes, comparável aos ativos mais sólidos da história financeira.

No entanto, mesmo entre os mais otimistas, surge uma inquietação: será que o momento ideal para investir no bitcoin já passou?

Este artigo tem como objetivo desmistificar essa e outras questões, proporcionando uma análise aprofundada sobre o potencial de longo prazo do Bitcoin. Buscaremos elucidar sua proposta de valor, destacando os fundamentos que sustentam sua crescente adoção e confiança.

Argumentaremos que, apesar de sua trajetória já impressionante, ainda estamos nos primeiros capítulos de uma revolução monetária e social que poderá redefinir a forma como entendemos e interagimos com o dinheiro.

Ao longo deste material, exploraremos a dinâmica única de oferta e demanda que o bitcoin apresenta, dando origem a um grau de escassez nunca antes visto em qualquer outro ativo.

Além disso, investigaremos como a incessante busca por ativos escassos e confiáveis tem sido um motor para a valorização de diversos instrumentos financeiros ao longo da história, muito além de suas funções e utilidades intrínsecas.

A Verdadeira Proposta de Valor do Bitcoin

Muitos veem o bitcoin apenas como uma moeda, mas essa visão é limitada. O bitcoin é mais do que isso; é uma rede monetária, é uma ferramenta de liberdade, é um ativo de “reserva de valor”, semelhante ao ouro e também é um veículo de poupança.

Num mundo onde a capacidade de manter o poder de compra se torna cada vez mais difícil, ativos de valor intrínseco se tornam não só úteis, mas necessários para proteger o patrimônio daqueles que entendem como o sistema funciona.

Desde que o ex-Presidente dos Estados Unidos, Nixon, aboliu a convertibilidade do dólar com o ouro, a economia fiduciária que conhecemos surgiu. Junto dela veio duas constantes: o aumento da quantidade de dinheiro em circulação e o aumento dos preços de bens e serviços.

Esse aumento da base monetária penalizou cada unidade monetária, degradando o seu valor. Entretanto, muitos investidores permaneceram acumulando ouro como forma de evitar essa perda do poder de compra.

Mas num mundo digitalizado, a utilização do ouro como veículo de transação monetária e reserva de valor se torna limitado. Por isso, bitcoin é uma alternativa ao ouro, mas com melhores propriedades.

Portanto, a proposta de valor do bitcoin, ou melhor, o próprio valor do bitcoin é ele mesmo.

Muitos acreditam que o bitcoin compete contra outras moedas, mas isto não é verdade. Bitcoin possui propriedades completamente diferentes de moedas fiduciárias, como vemos na tabela abaixo.

Bitcoin compete, na verdade, com outros ativos que são reservas de valor. Entretanto, num mundo onde a impressão monetária dilui a capacidade do poder de compra dos indivíduos, qualquer ativo com alta demanda pode se tornar uma reserva de valor.

No planeta, diversos ativos assumiram esta funcionalidade de “tentar” proteger o poder de compra. Ativos como imóveis, ações e metais preciosos aumentaram de valor não pela sua maior utilização física, mas sim pela alta demanda de pessoas com interesse em rentabilizar seu capital e evitar a desvalorização monetária.

Investidores começaram a buscar por escassez num mundo onde o dinheiro deixou de ser escasso. Por este motivo, diversos ativos possuem um valor acima do seu valor real, chamamos de prêmio monetário.

Diferente dos vários tipos de valor intrínseco de cada mercado, o bitcoin, por sua vez, possui valor na própria escassez digital e características únicas como descentralização, imutabilidade e resistência a censura.

Apesar de não podermos comparar o valor real do bitcoin em relação a outros ativos do planeta, podemos assumir que quanto mais pessoas compreenderem o paradigma de valoração do bitcoin, mais deste prêmio monetário existente em outros ativos será transferido para o BTC.

Por mais que seja difícil calcular a quantidade total de riqueza no mundo em valores monetários, existem mais de 1 quadrilhão de dólares, no mínimo.

Diversos setores da economia global são complexos de rastrear a quantidade de capital existente. Entretanto, trouxemos uma tabela do que foi possível rastrear com dados até 2022.

A maior classe de ativos financeiros do planeta é o mercado de derivativos, englobando mais de US$600 trilhões, seguido pelo mercado imobiliário global com US$326 trilhões e a dívida global com US$300.1 trilhões.

Mas onde está o bitcoin no meio disto tudo? Bom, a imagem fala mais que mil palavras. O tamanho da capitalização de mercado do bitcoin atualmente é “apenas” US$554 bilhões, evidenciando o quão pequeno é este mercado.

Embora não possamos comparar diretamente as classes de ativos, como abordamos acima, a verdade é que estes mercados carregam um prêmio monetário com base na demanda por ativos de proteção contra a degradação monetária.

Se assumirmos que o bitcoin poderá capturar metade da capitalização de mercado do ouro, que seria algo em torno de US$5.75 trilhões, seria necessário que a capitalização de mercado subisse no mínimo 10 vezes, assumindo preço atual.

Isto nos daria um valor em torno de US$295.470,54 por bitcoin nos próximos anos.

Este seria um cenário base bastante pessimista, se pensarmos mais a fundo, existem diversos outros ativos que poderiam ser desmonetizados à medida que as pessoas percebessem a real capacidade de reserva de valor do bitcoin.

É difícil assumir qual será a probabilidade de captura em cada classe de ativos. Portanto, isso pode variar da crença no potencial e na velocidade que essa captura de prêmio monetário possa ocorrer.

Existe uma ferramenta criada pelo Rapha Zaguri, CIO da Swan Bitcoin, chamada Bitcoin’s Schrödinger Model, onde é possível calcular com base na sua própria previsão e testar diferentes tamanhos de captura.

No cenário base trazido pela plataforma, o preço do bitcoin poderá ultrapassar os US$3 milhões por unidade nos próximos 20 anos, assumindo uma captura dos mercados de ações, títulos, ouro, prata, imóveis, criptomoedas excluindo bitcoin e arte.

Todos os cenários apresentados são apenas estimativas, mas em todos os casos o preço atual de mercado está bastante longe do potencial em 10 ou 20 anos. Por este motivo continuamos abordando a visão de que este deve ser visto como um investimento de longo prazo.

Mas o que pode impulsionar esse aumento de preço? Iremos explorar no tópico a seguir.

A Mecânica de Oferta e Demanda do Bitcoin

O Bitcoin é regido por uma dinâmica distinta de oferta e demanda. A cada ciclo de quatro anos, a emissão de novos bitcoins é halved, ou seja, reduzida pela metade, em um fenômeno denominado “halving”.

Esta característica introduz uma escassez progressiva, algo inédito quando comparado a outros ativos tangíveis. Consequentemente, o valor intrínseco do bitcoin tende a se amplificar ao longo do tempo.

A metodologia de emissão do bitcoin é intrinsecamente desinflacionária. A inflação da base monetária do bitcoin diminui progressivamente, aproximando-se de zero, visto que o limite máximo de emissão é de 21 milhões de unidades.

Neste momento, por cada bloco minerado são emitidos 6.25 BTC de recompensa, a partir de abril de 2024 esta emissão será de 3.125 BTC e assim por diante.

Historicamente, os eventos de “halving” têm precedido fases de alta no mercado, como evidenciado nos anos de 2013, 2017 e 2021, reflexo direto da demanda contínua pelo bitcoin.

No entanto, a oferta por si só não seria relevante sem uma demanda correspondente. A existência de uma oferta não tem significado sem uma demanda robusta pelo ativo.

Assim, é essencial analisar métricas de adoção e atividade na rede bitcoin para discernir tendências de longo prazo. A crescente quantidade de endereços bitcoin com saldo positivo é um indicativo inequívoco: o apetite pelo bitcoin está em ascensão, com um número crescente de indivíduos optando por transações em BTC.

Neste momento, já foram criados mais de 48 milhões de endereços de bitcoin.

Dada a combinação de uma oferta em declínio e uma demanda em ascensão, é plausível prever uma apreciação substancial do bitcoin nos anos vindouros. Mas, por que focar neste intervalo temporal específico?

Historicamente, o mercado de bitcoin tem exibido padrões cíclicos, onde o evento de “halving” antecede uma fase de valorização acentuada.

Contudo, é crucial salientar que, no momento do “halving”, o mercado já estabilizou-se há meses.

Assim, métricas de ciclo on-chain são indicadores mais precisos para alocações estratégicas do que o próprio evento de “halving”. Ainda assim, adquirir bitcoins pouco antes do “halving” tem se revelado uma tática acertada, conforme demonstrado nas últimas quatro ocorrências deste ciclo.

Se o passado for um indicativo confiável, podemos antecipar uma elevação notável no valor do bitcoin após tal evento. Projeções atuais sugerem que o Bitcoin poderia oscilar entre $100k e $200k nos próximos dois anos.

Conclusão

O bitcoin transcende a simples definição de uma moeda digital, posicionando-se como uma transformação paradigmática na maneira como percebemos e conservamos o valor.

Suas características intrínsecas, como escassez programada e propriedades descentralizadas, o consolidam como um ativo de grande interesse para investidores visionários de longo prazo.

Em meio a debates globais e especulações acerca do futuro do bitcoin, é imperativo que os indivíduos estejam munidos de conhecimento aprofundado. Isso lhes permitirá tomar decisões bem fundamentadas, maximizando as chances de retornos lucrativos.

A atual janela de oportunidade é palpável, e o potencial de crescimento e consolidação do bitcoin no cenário financeiro mundial é irrefutável.

Vivemos um período de estabilização e incertezas no mercado de criptomoedas. No entanto, a história financeira nos ensina que a hesitação excessiva pode resultar na perda de oportunidades valiosas. A política monetária do bitcoin é predefinida e transparente para todos. Assim, nossa tarefa é monitorar atentamente as flutuações do mercado e entender os padrões de demanda.

Atualmente, com a demanda em um estado mais contido e o mercado operando de forma mais reservada, a estratégia de acumulação de bitcoins torna-se estrategicamente vantajosa.

No entanto, é comum que muitos só optem por investir quando o mercado já estiver em alta significativa. Como investidores astutos, devemos priorizar a identificação dos pontos de entrada mais propícios, ao invés de simplesmente seguir a corrente majoritária do mercado.

Permaneçam pacientes e #HODL!