Resumo
Após breve recuperação de preços, bitcoin configura um cenário de consolidação e viés direcional permanece baixo.
Visão Geral
O Bitcoin continua enfrentando dificuldades para recuperar seu preço após a significativa queda da semana passada. No entanto, a última semana trouxe um breve alívio, já que, desde a última sexta-feira, quando publicamos o relatório, houve uma recuperação de aproximadamente 8%.
A carteira Satoshi não realizou novas movimentações durante esse período, devido à incerteza na direção do preço, causada por uma intensa pressão tanto compradora quanto vendedora, sem um viés claro.
Atualmente, a carteira Satoshi registra uma queda acumulada de -8,35%, enquanto o Bitcoin caiu -9,50% no mesmo período. Essa diferença em relação ao desempenho do Bitcoin se deve ao fato de termos uma parte da carteira alocada em dólar e à montagem de algumas posições de proteção. Embora ainda não tenhamos alcançado o ideal para superar completamente o desempenho do Bitcoin, estamos no segundo mês consecutivo em que a carteira Satoshi tem um desempenho relativamente melhor.
Alocações e Rentabilidade
Em junho, o Bitcoin encerrou o mês com uma queda de 10,94% no período de alocação da carteira Satoshi, enquanto nosso portfólio registrou uma queda de 7,73%, superando o desempenho do Bitcoin em cerca de 3,20%.
Até o presente momento de julho, o Bitcoin já caiu 4,82%, enquanto nosso portfólio teve uma queda de 4,32%, superando o Bitcoin em aproximadamente 0,44%. Vale ressaltar que, em termos de benchmark, a Nasdaq e o S&P 500 continuam performando melhor do que a carteira Satoshi, com variações acumuladas de 13% na Nasdaq e 8,73% no S&P 500.
Além disso, outro destaque vai para o IBOV, que conseguiu uma recuperação significativa, com uma variação acumulada de -0,71% nesse período, superando também a Carteira Satoshi. Vale ressaltar que o índice da Bolsa Brasileira subiu 8,47% nos últimos 25 dias, uma recuperação notável.
Nossa perspectiva é superar tanto a Bolsa Brasileira quanto a Bolsa Norte-Americana no médio e longo prazo. É importante reiterar que nossas posições e estratégias não estão focadas na variação de curto prazo, pois sabemos que o Bitcoin é muito mais volátil do que as bolsas tradicionais.
No entanto, no médio e longo prazo, a história tem mostrado que o Bitcoin constantemente supera ações tanto nacionais quanto internacionais, e essa é nossa expectativa até o final do ano. Estamos mirando nos próximos seis meses de variação, acreditando que nosso portfólio conseguirá superar esses índices e, possivelmente, até mesmo o próprio Bitcoin.
Perspectivas de Mercado
O cenário de curto prazo permanece bastante indeciso, com grandes volumes de ordens tanto compradoras quanto vendedoras próximas ao preço atual do Bitcoin. O maior volume comprador identificado no livro de ofertas está na faixa de 50 a 52 mil dólares, alinhando-se com análises técnicas e sugerindo uma região otimizada para novas compras, assumindo que o ciclo de mercado se mantenha intacto.
No médio prazo, continuamos otimistas, especialmente com o aumento da liquidez global, medido pela base monetária global M2.Este aumento sugere um processo de entrada de liquidez nos mercados financeiros que pode beneficiar o preço do Bitcoin.
No mercado cripto, o cenário é similar, embora um pouco mais moderado, com crescimento na capitalização de mercado e na oferta circulante das maiores stablecoins. Esse aumento na capitalização de stablecoins indica uma maior propensão ao risco e potencial alocação de capital em ativos digitais, favorecendo positivamente o Bitcoin e outros ativos digitais.
Isso também condiz com o que estamos observando na parte macroeconômica, especialmente em relação à política monetária dos Estados Unidos. Apesar dos temores de uma possível recessão, esses receios foram atenuados por alguns dados de inflação ao consumidor, que vieram abaixo do esperado, fazendo com que o mercado reajustasse as probabilidades de cortes nas taxas de juros no final do ano.
É possível que tenhamos cortes a partir de setembro e outubro, o que poderia levar o mercado financeiro a uma estrutura de política monetária mais acomodativa, favorecendo ativos de risco e a alocação de capital. Entretanto, ainda não podemos descartar completamente a eventualidade de uma recessão nos Estados Unidos.
Se a teoria do ciclo continuar intacta, conforme nossos modelos como o Bitcoin Horizon Model indicam, podemos ter uma perspectiva positiva para 2025. Em termos de sazonalidade, o mercado costuma avançar mais no final do ano, entre novembro e dezembro, o que pode resultar em uma consolidação maior nas próximas semanas ou meses, até setembro ou outubro, quando poderemos ver impulsos de preço mais significativos no Bitcoin.
Nossa perspectiva é de médio a longo prazo, com alocações focadas no potencial do mercado até 2025. Ainda temos um longo período de negociação até lá, mas no curto prazo, é difícil definir claramente a precificação devido a vários fatores externos, como a pressão vendedora de diversas entidades. Continuaremos monitorando a situação e reavaliaremos todo o cenário na próxima semana.
#HODL!
