Resumo
👉Ascensão recente do Bitcoin pode ser atribuída a notícia falsa sobre ETF da iShares;
👉Cointelegraph, principal portal de notícias sobre criptomoedas, foi a fonte da informação incorreta que impactou os mercados;
👉Volatilidade do dia 16 de outubro resultou em liquidações forçadas de mais de US$ 100 milhões no mercado futuro;
👉Força compradora à vista originou-se na Coinbase, mudando posteriormente para a Binance após disseminação da notícia;
👉Indicadores de volume sugerem possível manipulação de mercado por investidores institucionais;
👉Atividade on-chain diminuiu, contrastando com aumento da atividade off-chain em exchanges;
👉Indicadores de ciclo apontam que estamos nos aproximando do final da região intermediária;
👉Era econômica atual dos EUA é a mais alavancada da história, com $97 trilhões em dívida, penalizando crescimento real;
👉O aumento da alavancagem desde 2008 foi facilitado por taxas de juros quase zero;
👉Condições financeiras atuais indicam possibilidade de crise ou recessão em 2024;
👉Inversões da curva de rendimento historicamente precedem recessões, com “efeito de atraso” ainda pendente.
Introdução
Os últimos dias tem sido altamente agitados no bitcoin, reacendendo a volatilidade do mercado e impactando diretaremnte aqueles que negociam no curto prazo. Esse pico de volatilidade decorreu do sentimento otimista com algumas notícias que foram divulgadas, onde mais tarde seriam reveladas como falsas.
Por conta disso, neste artigo abordaremos a influência das Fake News no mercado de criptomoedas, a volatilidade associada e as consequências de tais informações imprecisas.
Além disso, exploraremos as tendências atuais no mercado, incluindo a atividade on-chain e off-chain, e como elas se relacionam com os movimentos de preço. Também discutiremos a alavancagem econômica, especialmente no contexto dos EUA, e como as condições financeiras atuais podem prever futuros eventos de crise.
Ao longo do texto, apresentaremos análises detalhadas, comparações históricas e insights sobre o que o futuro pode reservar para o Bitcoin e a economia global. Convidamos você a continuar lendo para obter uma compreensão abrangente desses tópicos cruciais e para se equipar com o conhecimento necessário para navegar neste ambiente econômico em constante evolução.
O peso das Fake News no Bitcoin
O universo do Bitcoin é repleto de volatilidade e eventos inesperados, um exemplo disso foi a recente ascensão significativa em seu preço, atingindo a marca de US$ 30 mil.
No entanto, essa subida foi atribuída a uma notícia que mais tarde foi categorizada como “falsa”. A fonte dessa notícia foi a Cointelegraph, um dos principais portais de notícias sobre criptomoedas.
O tweet, postado às 5:00 PM em 16 de outubro de 2023, rapidamente ganhou atenção, acumulando milhares de visualizações. A publicação abordava que o ETF da iShares teria sido aprovado pelo regulador norte-americano (SEC).
Pouco tempo depois, diversos analistas e jornalistas começaram a buscar as fontes das informações apresentadas pela cointelegraph, que não resultou em sucesso. Posteriormente, alguns profissionais ligados à Blackrock reveleram que seu ETF ainda estava sob supervisão e não teria aprovado.
A divulgação de notícias, especialmente aquelas que não são precisas ou verificadas, pode ter um impacto significativo no mercado de criptomoedas. Investidores e traders dependem de informações precisas para tomar decisões informadas.
Uma notícia falsa como esta pode levar a movimentos de mercado não fundamentados, resultando em ganhos ou perdas significativas para os investidores. Este incidente destaca a importância da verificação de notícias no mundo das criptomoedas.
Ao final do dia, a própria Cointelegraph surgiu com uma nota de retratação, admitindo e explicando seu erro cometido. Entretanto, os impactos no mercado já estavam feitos e foi um dos piores dias para negociadores do mercado futuro, como abordaremos abaixo.
Embora isto tenha mostrado a alta capacidade de termos manipulação da volatilidade no bitcoin, acabou por também nos trazer um vislumbre sobre quando este tipo de informação for verdadeira.
Mercado Futuro e Spot
No dia 16 de outubro, observamos um pico significativo de volatilidade no preço do Bitcoin decorrente das notícias acima, que trouxe consequências notáveis para os negociadores e levantou questões sobre possíveis manipulações de mercado.
Esta volatilidade teve um impacto direto nos negociadores do mercado futuro perpétuo. Em termos numéricos, mais de US$ 100 milhões foram liquidados forçadamente destas posições.
De forma mais detalhada, durante os momentos seguintes à publicação, aproximadamente US$ 66 milhões foram liquidados em um intervalo de apenas 1 hora. Este montante foi posteriormente complementado por cerca de US$ 30 milhões até o final do dia.
Ao investigar a origem do movimento, descobrimos que a força compradora à vista teve início nos livros de oferta da Coinbase, uma corretora renomada por seu alto volume de transações institucionais.
Notavelmente, mais de US$ 70 milhões em volume comprador foram registrados em um intervalo de 12 horas anteriores à subida de preço.
No entanto, com a disseminação de informações pela Cointelegraph, a dinâmica mudou. A força compradora começou a se originar predominantemente na Binance, uma corretora popular entre pequenos investidores.
Paralelamente, o delta do volume da Coinbase tornou-se negativo, sugerindo que traders institucionais começaram a vender o Bitcoin. Esta mudança pode indicar uma descrença na veracidade das informações divulgadas pela Cointelegraph.
Esta sequência de eventos, quando analisada, sugere uma alta probabilidade de manipulação de mercado. Parece que investidores institucionais se posicionaram antes dos pequenos investidores e venderam a preços mais altos, capitalizando sobre a volatilidade.
A magnitude das liquidações resultou em uma redução significativa no interesse aberto, que caiu mais de 8%, equivalente a mais de US$ 1 bilhão. Este movimento efetivamente “limpou” o mercado de apostas futuras no Bitcoin.
Esta limpeza pode ser enxergada como positiva para a estrutura de preço, embora tenha penalizado milhares de traders durante este período.
Uma contínua posição comprada nos volumes à vista poderá ser o combustível ideal para a continuação da alta neste momento, algo que será preciso acompanharmos nos próximos dias.
Atividade on-chain
Em nossa análise contínua das tendências predominantes no ecossistema de criptomoedas, observamos recentemente uma dicotomia interessante entre as atividades on-chain e off-chain.
Nos últimos dias, testemunhamos um aumento significativo na atividade off-chain, particularmente nas corretoras. No entanto, em contraste, a atividade on-chain, que se refere às transações diretamente na rede blockchain, apresentou uma diminuição notável em várias métricas que monitoramos regularmente.
Uma análise mais detalhada revelou que a redução da atividade on-chain foi mais pronunciada nas métricas relacionadas à movimentação e quantidade de transações.
Em setembro, a rede registrava mais de 511 mil transações. No entanto, esse número caiu para 357 mil em outubro, indicando uma diminuição na demanda por bloco.
Outro indicador notável foi a quantidade de novos endereços na rede. Observamos uma diminuição de um pico de 516 mil no final de setembro para 448 mil em outubro.
Paralelamente, a quantidade de endereços que realizaram movimentações também viu uma queda, de 1,04 milhão no início de outubro para 979 mil recentemente.
É interessante observar que essa diminuição na atividade pode estar correlacionada com a redução de transações no mempool (fila de espera). Isso é uma notícia positiva para os usuários que desejam mover suas criptomoedas com mais eficiência.
A mempool já estava desde maio sem ter uma redução tão significativa na quantidade de transações à espera. Entretanto, no final de setembro a fila começou a esvair com mais transações sendo confirmadas na rede.
Embora picos de congestão sejam comuns na rede Bitcoin, o último evento de congestionamento foi mais prolongado do que os anteriores. Uma possível explicação para isso pode ser encontrada nas inscrições ordinais.
A diminuição no número de transações pendentes também resultou em uma redução nas taxas médias da rede. Isso ocorreu após um período de aumento nas taxas devido às inscrições ordinais. No entanto, é importante notar que o último pico significativo nas taxas foi observado em maio.
Indicadores de Ciclo
A recente onda de volatilidade, impulsionada pelas notícias infundadas sobre o ETF de Bitcoin, reacendeu a atividade de negociação nas bolsas centralizadas. Esta revitalização é evidente ao observarmos o volume de negociações durante esse período.
No dia 16, o mercado testemunhou o maior volume de negociações desde agosto, com um total de aproximadamente US$11 bilhões, em comparação com os US$9.8 bilhões registrados nesta semana.
Este aumento no volume de negociações gerou um interesse renovado no Bitcoin, especialmente quando comparado a outros ativos digitais. A dominância de mercado do Bitcoin em relação ao mercado total de ativos digitais ultrapassou a marca de 51%.
Isso sugere que a maioria dos negociadores está atualmente posicionada em Bitcoin. Notavelmente, este é o nível mais alto de dominância observado desde abril de 2021, marcando um período de quase dois anos e meio.
Historicamente, a dominância do Bitcoin tende a aumentar durante estágios intermediários do ciclo de longo prazo, uma vez que muitas altcoins são negociadas com menor interesse.
No entanto, essa dominância começa geralmente a diminuir durante a fase eufórica do ciclo de alta, à medida que as altcoins começam a atrair mais capital do mercado.
O múltiplo de Puell é frequentemente citado aqui no BlockTrends Reserach como um indicador confiável para determinar a posição atual dentro do ciclo de longo prazo. Atualmente, estamos posicionados de maneira semelhante aos níveis observados em 2016 e 2019, ambos reconhecidos como anos de estágios intermediários.
Com base em nossa análise, a probabilidade mais alta sugere que a fase eufórica do ciclo de alta possa começar no segundo trimestre de 2024. Este movimento pode coincidir com o próximo halving e uma subsequente expansão monetária.
Em relação à situação atual de negociação, o mercado continua oscilando dentro dos 2 desvios padrões do modelo SDM. Isso indica que ainda estamos em um período de acumulação. No entanto, é razoável esperar que a próxima corrida de touros só comece após o mercado romper os 3 desvios padrões.
Esta dinâmica e suas implicações foram discutidas em detalhes em um artigo anterior, fornecendo uma visão mais aprofundada sobre as tendências emergentes e as expectativas futuras.
Macro
Atualmente, vivemos na era econômica mais alavancada da história dos EUA. Até o segundo trimestre de 2023, a alavancagem total mensurável na economia é de $97 trilhões. A economia inteira está atualmente avaliada em $22,2 trilhões, o que significa que são necessários $4,36 em dívida para cada $1 de crescimento econômico.
Crucialmente, esse nível de dívida quase dobrou desde 2008, quando estava em $54 trilhões e a economia valia aproximadamente $16 trilhões. Em outras palavras, em apenas 13 anos, a alavancagem econômica subiu de $3,38 por $1 de crescimento para $4,36.
Esse aumento massivo na alavancagem foi possibilitado pelas taxas de juros quase zero durante esse período.
Dada a alavancagem do sistema financeiro, a confluência da atividade financiada por dívida com condições financeiras restritivas levará a um crescimento mais fraco.
Historicamente, tais aumentos nas condições financeiras sempre precederam o início de recessões e eventos de crise. Notavelmente, esses eventos ocorreram em níveis substancialmente mais baixos de alavancagem geral.
Se observarmos a taxa anual de mudança na alavancagem total do sistema versus mudanças nas taxas de juros, encontramos um atraso de cerca de 36 meses desde que as taxas aumentam até um evento de crise. Considerando que as taxas começaram a subir em 2021, isso sugere que o próximo evento de crise ocorrerá no final de 2024.
Como mencionado acima, a confirmação do momento da próxima recessão ou evento de crise em 2024 vem das inversões da curva de rendimento. Historicamente, quando as curvas de rendimento se invertem, a mídia proclama que uma recessão está a caminho.
No entanto, quando isso não se manifesta imediatamente, pois o “efeito de atraso” ainda não se manifestou.
Devido à quantidade de “estímulo” injetado na economia e aos níveis ainda elevados de oferta de dinheiro como porcentagem da economia, o início da recessão poderá ser semelhante ao episódio de 2006.
Simplesmente, o fato de a colisão de custos de empréstimos mais altos, redução da oferta de dinheiro e desaceleração do crescimento econômico ainda não ter causado uma crise ou recessão não significa que isso não acontecerá.
Visão de Curto, Médio e Longo Prazo para o Bitcoin
CURTO PRAZO (NEUTRO): Por mais que o preço tenha oscilado bastante durante o período, o nosso útilmo viés de mercado de curto prazo se mostrou correto e o preço acabou respondendo positivamente.
Entretanto, é importante ressaltar que apontamos uma possível correção no dia 9 deste mês no canal exclusivo para assinantes no WhatsApp. Mais uma vez, vale aqui deixar a recomendação para que estejam no canal privado, já que lá é onde realizamos atualizações mais pontuais.
Neste relatório, iremos nos posicionar neutros. A baixa atividade da rede e reduzida liquidez pode ser elementos negativos para a precificação, mas a estrutura de mercado em exchanges mostra solidez.
Por conta destes sinais incongruentes, iremos aguardar informações mais precisas sobre o curtíssimo prazo e estaremos atualizando novamente no grupo exclusivo.
MÉDIO PRAZO (BULLISH): A região intermediária do ciclo de longo prazo permence sendo uma zona de acumulação boa para quem possui um viés de 1 ou 2 anos de alocação.
Mesmo que haja uma correção mais intensa ocasionada por eventos macroeconomicos, abaixo de US$30 mil ainda é zona de oportunidade.
Por este motivo, seguiremos bullish para o médio prazo.
LONGO PRAZO (BULLISH): Os eventos ocasionados pelas notícias falsas de ETFs foram negativos para a compreensão geral, acabou evidenciando a possibilidade de termos preços voláteis e manipulações de mercado.
Entretanto, foi uma forma de visualizarmos o que poderá ocorrer quando estas notícias forem de fato verdadeiras. A aceitação de uma ETF à vista de Bitcoin poderá e deverá impulsionar a capitalização de mercado como um todo.
Portanto, é crucial que vejamos o potencial que temos à nossa frente no que diz respeito à alocação em bitcoin. Para o longo prazo, é expectável que vejamos uma alta valorização no preço de mercado do bitcoin, superando todos os outros ativos financeiros do mundo.
#HODL
