Resumo
👉 Bitcoin responde significativamente à zona de confluência técnica, com indicadores MFI e RSI sugerindo que potencial de alta continua;
👉 Após ascensão, Bitcoin sofre correção de 4,54% em dois dias, com short squeeze de US$ 34 milhões observado;
👉 Eventos menores têm maior impacto no preço devido à atual liquidez reduzida no mercado;
👉 Aumento de US$ 1,66 bilhão em contratos futuros, refletindo crescimento de mais de 14% nestas posições;
👉 Indicadores sugerem força compradora, com tendência de preço ainda ascendente;
👉 Bitcoin permanece consolidando entre US$ 20 mil e US$ 30 mil devido à falta de eventos positivos e liquidez reduzida;
👉 Melhoria da estrutura on-chain observada, com aumento de novos endereços na rede e fortalecimento da capacidade computacional;
👉 Introdução do protocolo ordinals resulta em aumento de transações por bloco, impactando diretamente a economia da mineração;
👉 Risco de fechamento governamental nos EUA, com falta de orçamento definido desde 2008 e crescente endividamento podem impulsionar o bitcoin;
👉 Expansão monetária é prevista para cobrir dívida e gastos governamentais, com impactos na degradação do poder de compra e aumento da disparidade social;
👉 Bitcoin começa a mostrar correlação com metais como reservas de valor, indicando potencial de valorização nos próximos anos.
Introdução
Com o Bitcoin à frente, o mercado de criptoativos tem demonstrado uma capacidade notável de adaptação e resiliência diante de desafios macroeconômicos e geopolíticos.
Além disso, continua sendo um veículo de investimento melhor que ativos tradicionais, algo que muitos investidores e analistas parecem ignorar.
Em 2023, bitcoin tem se mostrado vencedor frente à bolsa brasileira e americana, assim como frente ao ouro e ações de tecnologia. Ignorar esta classe de ativos se tornará cada vez mais caro para alocadores de capital.
Por isso, neste relatório, mergulharemos profundamente nas recentes tendências e movimentações do mercado, buscando decifrar os sinais e implicações para os investidores.
Primeiramente, abordaremos o panorama atual do mercado spot e derivativos, destacando a performance recente do Bitcoin e os indicadores técnicos que têm moldado nossa análise. A compreensão desses indicadores é crucial para antecipar possíveis movimentações futuras e ajustar estratégias de investimento de acordo.
Em seguida, voltaremos nossa atenção para a atividade on-chain, uma área que oferece insights valiosos sobre a saúde e dinâmica da rede Bitcoin. Através da análise de métricas específicas, como o surgimento de novos endereços e o volume de transações, buscaremos entender o comportamento dos participantes da rede e as tendências emergentes.
Por fim, mas não menos importante, discutiremos o cenário macroeconômico, com foco especial nas recentes questões fiscais em Washington e suas implicações para a economia global. Em um mundo onde as decisões políticas e econômicas têm ramificações diretas no mercado de criptomoedas, é essencial estar bem informado e preparado para navegar por essas águas turbulentas.
Vamos lá!
Mercado Spot e Derivativos
No recente panorama do mercado de criptomoedas, o preço do Bitcoin demonstrou uma resposta significativa à zona de confluência técnica, conforme destacado em nossa análise anterior.
Esta movimentação é respaldada por dois indicadores técnicos de renome que adotamos no BlockTrends Research: o MFI e o RSI. Ambos sugerem que o mercado ainda possui potencial para uma tendência ascendente contínua.
Contudo, após essa ascensão, identificamos uma correção de cerca de 4,54% nos dois dias subsequentes. Estamos empenhados em decifrar a origem e as implicações desse movimento. O volume de negociações à vista revelou uma forte inclinação compradora, resultando em um short squeeze de aproximadamente US$ 34 milhões.
Embora este montante possa parecer modesto, especialmente quando comparado aos picos observados no ano anterior, que ultrapassaram os US$ 100 milhões, é essencial reconhecer sua relevância.
Dado o cenário de liquidez limitada que prevalece atualmente no mercado, eventos de menor envergadura podem exercer uma influência mais pronunciada sobre o preço.
O interesse aberto, indicando a quantidade monetária de contratos futuros ativos, também evidenciou um aumento no apetite por negociações.
Houve um acréscimo de cerca de US$ 1,66 bilhão nesses instrumentos, um aumento expressivo de mais de 14%. No entanto, é importante notar que esse crescimento apenas retornou ao nível observado em 18 de setembro e, até agora, não sinalizou alterações substanciais na configuração do mercado.
O delta do volume cumulativo apresentou uma configuração de força compradora, tanto à vista como em contratos futuros com margem em stablecoin e bitcoin. Assim, apesar da correção de preço, a tendência permanece subindo, indicando força compradora.
Atualmente, o mercado apresenta certas resistências que limitam uma escalada mais robusta do Bitcoin. A carência de eventos positivos que poderiam catalisar o sentimento do mercado sugere que o preço possa se consolidar na faixa entre US$ 20 mil e US$ 30 mil, especialmente no contexto de liquidez reduzida que observamos.
Atividade on-chain
À medida que continuamos a monitorar a evolução da rede Bitcoin, é notável o progresso estrutural que está ocorrendo. Este avanço é evidenciado tanto pela crescente atividade de movimentação quanto pelo fortalecimento da capacidade computacional.
Uma métrica particularmente reveladora é o surgimento de novos endereços na rede. Estes, em muitos aspectos, podem ser interpretados como um indicativo da expansão da base de usuários. Vale ressaltar que, em fases anteriores de crescimento acelerado do mercado, observamos uma tendência similar de aumento nos endereços.
Atualmente, os dados indicam uma adição média de 556 mil novos endereços por mês, um ritmo que nos remete ao auge do mercado altista de 2017.
Este fenômeno não é um mero acaso. Está profundamente interligado ao crescente interesse em realizar transações com Bitcoin, um interesse que oscila conforme as nuances e o sentimento predominante no mercado.
O preço de mercado, sendo uma manifestação tangível da confiança e percepção dos investidores, reflete essa dinâmica.
Assim, a análise de dados on-chain se posiciona não apenas como uma ferramenta técnica, mas essencialmente comportamental. Ela se vale de métodos estatísticos e do monitoramento contínuo de dados para decodificar o conjunto diversificado de comportamentos e estratégias que interagem com a rede.
Além disso, é crucial entender que uma proporção considerável das transações atuais transcende a natureza puramente monetária. Conforme detalhado em nossos relatórios anteriores, muitas dessas movimentações são impulsionadas por inscrições ordinais. A recente implementação do protocolo ordinals trouxe consigo uma revolução na estrutura on-chain.
Esta mudança é claramente evidenciada pelo aumento expressivo no volume médio de transações por bloco. Para contextualizar, em anos anteriores, a média se situava em torno de 1,8 mil transações por bloco. Com a introdução do novo protocolo, essa cifra ascendeu para 3,2 mil transações, marcando um crescimento significativo.
Este aumento nas transações não apenas reflete a adaptabilidade e resiliência da rede, mas também tem implicações diretas na economia da mineração. A elevação das taxas na rede proporciona uma visão sobre o potencial operacional do Bitcoin em um futuro onde a recompensa de mineração poderá ser mais escassa.
Esta dinâmica, por sua vez, gerou um renovado interesse na atividade de mineração, levando a um fortalecimento sem precedentes da capacidade computacional da rede e estabelecendo novos patamares históricos. Esta evolução não apenas reforça a segurança intrínseca da rede, mas também solidifica a posição do Bitcoin como líder indiscutível no ecossistema blockchain.
Hoje, o Bitcoin não apenas ostenta o título de principal blockchain em termos de adoção e reconhecimento, mas também se destaca como a rede mais segura e resiliente.
A análise do volume de negociações em exchanges centralizadas é testemunha da dominância incontestável do Bitcoin no mercado, com o ativo representando quase metade do volume total negociado nessas plataformas, reafirmando sua posição de destaque no cenário global de criptomoedas.
Além disso, também vemos um cenário similar quando observamos fundos de investimento ao redor do planeta. Os dados relatados regularmente pela CoinShares mostram que o fluxo de capital se intensificou em bitcoin neste ano.
Por outro lado, quando olhamos ativos como o Ethereum, vemos uma redução em posições de invetimento em torno de 101 milhões de dólares. Durante 2023, a quantidade de capital alocado por estes fundos em bitcoin ultrapassou os 219 milhões de dólares.
Ciclo on-chain
Em nossa análise contínua do mercado, é comum observarmos a repetição de certos argumentos, especialmente quando nos referimos aos indicadores de ciclo on-chain. E há uma razão fundamental para isso: esses indicadores monitoram a estrutura de longo prazo do mercado, e não as flutuações de curto prazo.
É crucial entender que, muitas vezes, pode levar semanas ou até meses para que um indicador apresente uma mudança significativa, influenciando diretamente a reorientação de nossas posições de investimento.
Para nossos assinantes, é vital reconhecer a importância de realizar movimentações estratégicas e precisas, em vez de frequentes e impulsivas.
Um dos pilares de nossa análise é o indicador SOPR ajustado, que desempenhou um papel crucial ao sinalizar uma oportunidade de compra durante o colapso da FTX.
Este indicador monitora as transações lucrativas e deficitárias no mercado, excluindo, no entanto, moedas com menos de 24 horas de existência. Atualmente, o SOPR ajustado permanece na zona central, indicando que estamos em um estágio intermediário do ciclo.
Embora tenhamos nos distanciado do ponto mais baixo deste ciclo, o ápice ainda parece estar distante. De fato, ainda não entramos na fase mais aguda do ciclo de alta do bitcoin.
Vale mencionar que, assim como ocorreu em 2020, ainda há a possibilidade de enfrentarmos um ponto de inflexão intermediário neste ciclo, desencadeado por eventos externos significativos. Uma possível causa para tal reviravolta poderia ser uma recessão iminente nos Estados Unidos nos próximos meses.
Um evento dessa magnitude poderia criar uma oportunidade ideal de compra dentro do ciclo de alta. Se tal cenário se concretizar, garantimos que nossos assinantes serão os primeiros a saber, posicionando-se estrategicamente para aproveitar essa janela de oportunidade.
Com base em nosso modelo de bandas de preço justo, complementado pelo modelo CVDD, estimamos que a zona de suporte esteja em torno de US$20 mil.
Portanto, é essencial que nossos assinantes estejam cientes de que, diante de uma queda significativa impulsionada por fatores externos, qualquer acumulação abaixo de US$20 mil representará uma oportunidade de investimento de alto potencial.
Macro
Em meio às contínuas questões fiscais em Washington, o mercado e a economia estiveram à beira de um fechamento governamental nos Estados Unidos.
No entanto, após um dia de intensa atividade, o Congresso aprovou uma medida “stopgap”, garantindo o funcionamento do governo por mais 45 dias. Mas será que essa é realmente uma solução?
Historicamente, embora os fechamentos governamentais nos Estados Unidos sejam cercados de muita atenção da mídia, eles não são um fenômeno novo. Desde a década de 1970, houve vários fechamentos, com o mais longo ocorrendo em 2018/19, durando 34 dias. Esses fechamentos, em sua maioria, têm sido mais frequentes, mas de curta duração.
O que é preocupante é a falta de um orçamento governamental desde 2008. Antes dessa data, o governo operava com base em um orçamento fiscal anual.
No entanto, desde 2008, o governo tem operado sem um orçamento definido, optando por “Resoluções Contínuas” que, essencialmente, aumentam os gastos em 8% ao ano. Isso levou a um aumento exponencial da dívida e do déficit.
É essencial entender que os fechamentos governamentais afetam principalmente os gastos discricionários, enquanto os gastos obrigatórios, como seguridade social e juros da dívida, continuam.
Atualmente, mais de 113% de cada dólar de receita é destinado a despesas sociais e juros da dívida, o que significa que todos os outros gastos vêm do endividamento.
Por este motivo, começa a se tornar evidente que a maior economia do planeta está num espiral de dívida, expandindo gastos que não correspondem com o total de arrecadação fiscal necessário.
Assim, qual será a solução em última instância? Monetização da dívida.
Estamos falando de expansão da monetária para cobrir os custos da dívida e do funcionamento do governo norte-americano, algo que será eventualmente replicado em outras grandes economias no mundo.
Portanto, é expectável haver uma continuação do ciclo de endividamento governamental. O efeito de segunda e terceira ordem deste processo é a degradação do poder de compra da população e aumento da disparidade social.
Bitcoin, por outro lado, começa a ser negociado cada vez mais correlacionado com metais reservas de valor. Este sentimento é um reflexo da busca por proteção e parece inevitável que seu preço corresponda positivamente nos próximos anos.
Visão de Curto, Médio e Longo Prazo para o Bitcoin
CURTO PRAZO (NEUTRO-BULLISH): O preço de mercado continuou respeitando as zonas de confluência técnica, formando uma sinalização positiva para a ação de preço.
Por este motivo, vamos repetir o mesmo viés do relatório anterior, entendendo que isto pode levar mais tempo para se materializar no mercado.
Por enquanto, ainda não estamos vendo nenhuma sinalização de estrutura negativa de preço. Tanto o MFI quanto o RSI estão em tendência crescente, sem ter atingido as regiões de sobrecompra que sinalizariam exaustão do movimento.
Continuaremos monitorando e analisando o curto prazo na comunidade PRO do discord.
MÉDIO PRAZO (BULLISH): Como mostramos, a região atual é intermediária dentro do ciclo de longo prazo do mercado e por este motivo acreditamos que estamos relativamente distantes do topo.
Por este motivo, acreditamos que alocações nessa faixa atual de preço permanecem como de alta oportunidade num horizonte de 1 ano.
LONGO PRAZO (BULLISH): No longo prazo, não temos nada a acrescentar, continuamos dentro de uma zona de ótima oporunidade de acumulação dentro do ciclo on-chain.
Podemos ter mais uma região de compra otimizada em US$20 mil, algo que impusionaria ainda mais nosso viés positivo para o longo prazo, mas por enquanto seguiremos monitorando a região atual.
#HODL
