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Vende-se banco mais antigo da Inglaterra por £1: O colapso de Barings Bank

O banco mais antigo da Inglaterra, Barings Bank, quebrou após as operações arriscadas de um único operador de derivativos, em 1995, protagonizando um dos episódios mais memoráveis do mercado financeiro britânico.

Nick Leeson, na época um trader de 22 anos, foi contratado pelo Barings Bank em 1989 e, trabalhando para o banco fundado em 1762, prosperou financeiramente. Com os sucessivos ganhos operados por ele na bolsa do Japão, a confiança dos seus supervisores nas apostas arriscadas do trader deram-lhe escopo para montar uma armadilha contra o próprio banco.  

Em 1995, Leeson, com 28 anos, apostou mais de US$ 1 bilhão em negociações especulativas não autorizadas e sem cobertura, eliminando as reservas de caixa do venerável banco comercial.

O colapso do Barings Bank, o banco de investimento mais antigo da Grã-Bretanha, que entre os seus clientes estava a Rainha Elizabeth II, em fevereiro de 1995 foi causado por perdas colossais sofridas por um único trader.

Um terremoto abalou as estruturas do banco

A atribuição de Leeson em Cingapura era executar negociações de arbitragem, gerando pequenos lucros com a compra e venda de contratos futuros no Nikkei 225 japonês na Bolsa de Valores de Osaka e na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura.

Ele havia feito grandes somas para o banco nos anos anteriores, em um estágio respondendo por 10% de todos os seus lucros, mas a retração no mercado japonês após o terremoto de Kobe em 17 de janeiro de 1995 rapidamente revelou suas posições não cobertas.

Em 17 de janeiro de 1995, um grande terremoto ocorreu perto da cidade de Kobe, no Japão, matando mais de 6 mil pessoas e deixando mais de 45 mil desabrigados. Fonte: National Geographic

Por meio da manipulação dos sistemas de contabilidade interna, Leeson foi capaz de deturpar suas perdas e falsificar os registros comerciais.

Isso permitiu que ele mantivesse a sede do banco em Londres e os mercados financeiros no escuro até uma carta de confissão ao presidente do Barings, Peter Baring, em 23 de fevereiro de 1995. Nesse ponto Leeson fugiu de Cingapura e deu início a uma caçada humana internacional.

Três dias depois, o banco comercial mais antigo da Grã-Bretanha, fundado em 1762, foi comprado pelo grupo financeiro holandês ING por £1 (uma libra).

Leeson acabou sendo capturado e condenado a seis anos e meio de prisão em Cingapura, depois de se declarar culpado de duas acusações de “enganar os auditores do banco e de trapacear a bolsa de Cingapura”. 

O que o banco fez de errado?

Um dos erros regulatórios que o banco cometeu foi ter o mesmo homem no comando da mesa de operações de derivativos e das operações de compensação, liquidação e contabilidade. E, como sabemos, as pessoas tendem a tomar decisões enviesadas. 

De acordo com a Teoria da Perspectiva de Kahneman e Tversky, se o resultado de uma operação for percebido como ganho, os indivíduos tendem a ter menos predisposição a correr riscos. Se for percebido como perda, os indivíduos tendem a ter maior predisposição a correr riscos – na perda a propensão ao risco é maior.

No caso que estamos citando, alguns vieses (Status Quo e Efeito de Posse) reforçaram a preferência por não realizar a perda de posições perdedoras. 

Uma vez que você está preso em um trade fraudulento, é como se você estivesse preso em uma areia movediça. Uma vez envolvido na armadilha, você não consegue sair, e naturalmente, vai se tornando cada vez mais difícil sair dessa situação.

Chegou a um ponto em que o trader está perdendo muito mais do que pode pagar, e basicamente, sua carreira está perdida. Então se ele desiste e confessa o prejuízo, estaria perdido naquele ponto. Por outro caminho, ao dobrar a aposta, ele tem a esperança de recuperar as perdas no futuro (Falácia dos Custos Irrecuperáveis). 

Judith Rawnsley, que trabalhava para o Barings Bank e mais tarde escreveu um livro sobre o caso Leeson, ofereceu três explicações para o comportamento de Leeson assim que as perdas começaram a se acumular:

A aversão à perda de Leeson resultou de seu medo do fracasso e da humilhação;Seu ego e ganância foram exacerbados pelo ambiente comercial machista em que operava;Ele sofria de distorções comuns nos padrões de pensamento que geralmente resultam de altos níveis de estresse, incluindo excesso de confiança e negação.

Nick Leesson na capa da revista Time – Fonte: Time

Desde a crise financeira em particular, uma série de medidas regulatórias foram tomadas para impedir a tomada de risco excessivo e especulativo em derivativos, a primeira delas é a exigência de que todos os contratos de derivativos padronizados sejam negociados por meio de uma contraparte de compensação central. Desta forma, tudo deve ser relatado aos grandes jogadores centrais. 

Os comerciantes sendo incentivados a espalhar seu risco significa que se qualquer uma das partes entrar em default, não haverá um grande efeito de contágio, como vimos em crises financeiras anteriores.

A escala dos danos causados ​​por falhas institucionais, como Barings, também levou a um repensar da remuneração e dos bônus do trader – Os salários deles vêm caindo há anos, e há menos funções comerciais dentro dos grandes bancos dos EUA.

Leia também: Conheça o trader que fez mercado tradicional perder US$ 1 trilhão em 36 minutos no porão dos pais

Conclusão

Boa parte da tomada de decisão do mercado ainda é governada por pessoas, que se responsabilizam pelos riscos da operação e, com certeza, a tecnologia, big data, inteligência artificial, computação em nuvem e a automatização do mercado financeiro tornou menos frequente histórias como essa. 

Além disso, com os avanços pós-crise financeira em tecnologia as empresas conseguem monitorar seus funcionários mais de perto.

Leeson era um trader agressivo, obtendo grandes lucros em negociações especulativas. Em 1993, seus lucros constituíram quase 10% dos lucros totais do Barings. Ele havia desenvolvido uma reputação de perícia, de quase infalibilidade, e seus superiores em Londres lhe deram pouca supervisão.

Ele fez uma aposta altamente alavancada de curto prazo no índice Nikkei do Japão. Ao mesmo tempo, um forte terremoto em Kobe, fez o índice do Japão despencar, e sua perda foi tão grande que ele não conseguiu mais esconder. O Barings, um banco de 233 anos, quebrou durante a noite e foi comprado pelo ING por £ 1.

Leia Mais: 

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